海外产能恢复可转债获批 佩蒂股份未来利润前景可期

日前，佩蒂股份

(300673)发布了2021年第三季度财务报告，受到海外疫情影响，佩蒂股份营收出现小幅波动。但是伴随着工厂复工复产和投建项目的逐渐扩大，以及7.2亿元可转债的发行获批，国内外产能或将持续扩大，公司营收能力和利润水平进一步提升，未来的利润前景稳定向好。

疫情冲击营收小幅波动复工复产前景向好

佩蒂股份前三季度累计实现营业收入9.15亿元，同比下降5.84%，实现扣非后归母净利润7520万元，同比小幅下降。

公告显示，8月初，佩蒂股份响应越南防疫政策需要，宣布佩蒂全资子公司越南好嚼、越南巴啦啦两家公司所属工厂临时停产。据半年报显示，越南好嚼、越南巴啦啦两家公司今年上半年分别实现营收2.5亿元和1.3亿元，净利润分别为4073万元、3947万元。

据公司相关负责人介绍，为了提前应对第三季度经营业绩的影响，公司已通过加快柬埔寨工厂的产能提升速度，积极调整国内温州和江苏工厂产线配置，对订单进行优先级排序，增加订单柔性化处理能力，完善危机快速响应机制，满足交期需要。

10月13日，佩蒂股份已公告，越南好嚼所属工厂已全部恢复生产。至此，公司在越南的工厂已全部实现复工复产。越南工厂也将继续严格执行防疫措施，在确保员工健康安全的前提下，科学高效有序组织，加强采购、生产和发货等环节的工作力度和衔接，加速消化积压订单，以最快速度恢复产能。

可转债发行获批“双轮驱动”持续推动产能提升

截至三季报披露日，公司面向不特定对象发行可转换公司债券事项已获得深圳证券交易所审核同意，待履行完中国证监会注册程序即可正式发行。

据此前佩蒂股份可转债发行募集书介绍，公司计划发行可转债募集资金不超过7.2亿元，分别新增新西兰年产3万吨高品质宠物湿粮项目及年产5万吨新型宠物食品项目，在扩充产能的同时，优化产品结构，并进一步降低生产成本。

自2018年，公司启动“双轮驱动”发展战略，坚持双核、双向发展，在加强国内研发和制造的基础上，通过生产和供应链的国际化布局、自有品牌业务建设，积极拓展外部发展空间，深度布局海外产业，在越南、柬埔寨、新西兰等地布局的全球化产能持续释放，在缓冲中美贸易摩擦关税和新冠肺炎疫情等外部冲击影响公司业绩增长方面发挥了重要作用。

与此同时，在国内市场中，随着主粮产品收入规模的不断扩大，委外加工生产模式越来越难以满足市场对大规模和新型产品的需求，佩蒂股份将通过本次募资加快公司宠物主粮产品业务由外协加工转变为自产，增强宠物干粮产品规模化效应，大幅度降低生产成本，按募投计划，如期实施将积极改善国内分部毛利率水平，进一步提升公司盈利能力。

随着本轮项目投产竣工，佩蒂股份宠物主粮业务预计将有较高的增长。高毛利主粮业务将进一步加速公司产品结构优化，自主品牌矩阵日渐完善，盈利基础坚实成长。

相关券商表示，佩蒂股份持续推进实施“双轮驱动”发展战略，不断加大国内自主品牌的投入，同时持续优化布局多国生产基地，满足国内外新增市场的需求，在逐步实现全球化布局的同时，积极布局国内市场，实现在国内渠道的扩张，进一步扩大公司境内外的多样化宠物食品产能布局，获得规模效应和协同效应，提升公司整体竞争力，实现公司战略目标。

凌飞