私募基金今年来赚钱效应大幅下降

今年以来A股市场操作难度加大，板块轮动是市场的最主要特征，从一、二月份的普涨行情，到三、四、五月份的强势周期，再到六、七月份的新能源崛起，再到近期价值归回，轮动呈现更加频繁的趋势。在这样的市场环境下，私募基金的收益也受到影响，前十月，亏损的私募基金数量增加，私募基金的平均收益明显低于去年。

前十个月超半数私募产品亏损

根据私募排排网的数据，纳入其统计19408只私募证券投资基金在今年前十个月的平均收益率为10.12%，其中，获得正收益的私募基金占比仅为47.87%，也就是说，超半数的私募基金产品出现亏损。与去年相比，私募基金今年来赚钱效应大幅下降。去年同期，纳入其统计排名的15469只私募基金年内平均收益率为21.27%，跑赢大盘，其中正收益私募占比高达86.59%。

具体来看，今年前十月，股票策略私募基金收益第一的是亚鞅资产旗下的匠心全天候策略，前十月收益35.51%，这也是纳入统计的股票策略私募基金中唯一一只两位数收益的产品。紧随其后的是瀚煦(北京)投资旗下的瀚煦1号，前十月收益为8.79%。

行业方面，前十个月随着正圆投资、宽投资产、冲积资产、和谐浩数投资管理、遂玖资产、红筹投资、聚宽投资7家私募机构管理规模晋级百亿元，国内百亿元私募的数量已达100家，正式迈入“百家百亿”时代，其中百亿元量化私募达到了25家，占据四分之一的席位。

临近年末，私募的备案计划缩减明显。私募排排网数据显示，10月的私募基金备案数较9月几乎减半，私募基金备案总数为2136只，环比下降48.31%，其中证券类私募基金备案产品1606只，环比下降50.36%。

业内人士认为，私募备案数下降，一是受年末特殊时间节点的影响，不少私募今年的备案计划已进入收官阶段，备案动力减弱;二是受市场供需影响，股市行情整体平淡叠加风格切换，10月市场资金以观望为主;三是往期备案主力——百亿元量化私募选择“封盘”部分产品并减少新发产品，使10月份备案总数受较大影响。

四季度处于业绩考核关键期

临近年末，股市行情虽然整体平淡，但也可能是布局良机。一些私募机构认为，四季度处于业绩考核的关键期，驱动上涨的核心因素已由估值拉升向业绩增长转变。

奶酪投资基金经理庄宏东接受记者采访时表示：“首先坚持不追高热门赛道和周期股。大部分机构在四季度会提前为明年布局，今年低估的一些板块，业绩基数也比较低，明年的业绩数据对比来看会比较亮眼，反而是高景气以及处于高位的周期板块容易出现不及预期的下滑和调整，很难维持现有水平。其次，可以重点留意三季报明显业绩开始好转、持续向好的一些板块，在业绩催化下会存在比较多的中期机会。再次，可以重点留意年底的消费行情，以及一些行业普遍存在的开门红现象带来的业绩集中释放。最后，四季度处于业绩考核的关键期，不排除大机构会进行调仓换股，把一些收益相对较高的板块兑现落袋为安，提前布局一些较为安全的低估板块，投资者可以留意相关机会。”

重阳投资认为，10月下旬以来，国内外煤炭和天然气价格大幅下跌，并带动部分化工、黑色及有色金属价格明显回落。国家出台多项措施促进煤炭增产保供，引导煤炭企业主动降价，不仅有利于保障国家能源安全、保证人民群众温暖过冬，更对稳定中国乃至全球通胀预期发挥了至关重要的作用。能源价格是大宗商品的

“牛鼻子”，前瞻地看，冬季气温和能源需求还存在较大不确定性，国内能源保供稳价的任务依然艰巨，但毫无疑问，国家的各项强力措施稳定了国内乃至全球的通胀预期，市场对能源危机的担忧已经大幅降低。

于翼资产张亚辉建议，后期整体以防御为主，关注是否出现高低切换，关注光风绿电、环保和蓄能。“进入四季度，疫情散状暴发，对线下消费抑制明显，可预期经济继续下行。展望后期，整体以防御为主，关注是否高低切换从周期转向消费医药配置。医药CXO因担心创新药投资减缓而大幅调整，可预见最悲观的情绪已经发生，反弹机会可期;日前双碳顶层设计出炉，助力新能源发展，风、光等清洁能源正加速替代传统能源，可关注光风绿电、环保和蓄能等。在新能源车产业链中，未来可能会出现分化，驱动上涨的核心因素已由估值拉升向业绩增长转变，重点寻找不仅具备较强技术创新能力且具备多赛道拓展能力的公司。”

记者 王金萍