百济神州科创板IPO获准注册，高瓴旗下基金领衔重仓持有

在首次披露科创板上市计划一年后，创新药公司百济神州科创板IPO申请获证监会通过，即将成为首家在中国港交所与上交所、美国纳斯达克三地上市的医药企业。

11月16日，证监会公告，按法定程序同意百济神州在科创板首次公开发行股票注册，这标志着百济神州登陆国内A股市场正式进入倒计时。

此次IPO的拟募资规模达到200亿，用于药物临床试验研发项目、研发中心建设项目、生产基地研发及产业化项目、营销网络建设项目以及补充流动资金，这个数字或将刷新科创板开板以来生物科技企业募资额的最高纪录。

另外，在高瓴资本最新披露的三季报中，百济神州依然位居重仓股之首。

北京时间11月16日，高瓴旗下专注于二级市场投资的基金管理人主体HHLR Advisors公布了2021年三季度美股持仓数据。

数据显示，截至今年三季度末，HHLR Advisors在美股市场持有83家公司的股票，总市值为76.46亿美元。其中，中概股、生物科技、创新经济与科技依旧是高瓴二级市场团队的投资主线。

生物制药公司颇受高瓴偏爱，前三大重仓均为生物制药公司，其中，百济神州依然居高瓴重仓股之首，仓位占比超25%。

自2014年A轮起，高瓴参与了百济神州8轮融资，是百济神州在中国的唯一全程投资人。张磊认为，生物医药领域的投资不仅是资金的投入，更要坚持长期主义理念，与创业者同行。

百济神州成立于2010年，是一家全球性生物科技公司，专注于研究、开发、生产以及商业化创新型药物。目前，公司商业化产品及临床阶段候选药物共有47款，包括8款商业化阶段药物、4款已申报候选药物和35款临床阶段候选药物。3款由百济神州自主研发的创新药物BTK小分子抑制剂百悦泽、抗PD-1单抗百泽安（通用名：替雷利珠单抗注射液）和PARP抑制剂百汇泽处于商业化阶段。

2020年底，百济神州的替雷利珠单抗被纳入2020年新版国家医保药品目录。根据公开信息，进入医保后，2021年上半年替雷利珠单抗销售即达到1.24亿美金。而PARP抑制剂用于治疗涵盖铂敏感及铂耐药复发性卵巢癌，在今年四月，百济神州PARP抑制剂全国首张处方落地，百汇泽的建议零售价为7000元/盒（60粒，规格20mg）。

新药研发、生产、商业化是一个投资大、周期长、风险高的过程，百济神州至今还未实现盈利。2018-2020年公司实现归属于母公司股东的净利润分别为-47.47亿元、-69.15亿元及-113.84亿元。2021三季报归属于母公司普通股股东净利润为-8.28亿美元。

据统计，2020年百济神州用于研发的费用达83亿元人民币，同比增长39.11%。2021年上半年研发费用为43.8亿元，较去年同期增长14.7%，占营收比重89.5%。

而在11月11日结束的国家医保谈判中，包括百济神州在内多款PD-1药物入围。此前，国产 PD-1单抗的激烈竞争导致价格屡创新低，因此本次 PD-1 单抗的医保价格谈判格外受到关注。

东吴证券认为，PD-1单抗年治疗费用预计在3.5~4万元，比之前市场预期的3万元左右要乐观。此次谈判价格，鼓励了创新药企业研发和商业化差异化品种的积极性，聚焦差异化创新、抢占先发优势是取得较高定价的关键。