2022年投资机会在哪? 南京证券：重点关注“券商+养殖”板块

12月19日，由南京市政协主办，南京金融发展促进会、南京证券和清华经管EMBA江苏校友会共同承办的“转型发展，共同富裕”中国资本市场2022年投资论坛，在南京召开。与会专家学者分享了2022年中国宏观经济形势与资本市场投资策略。

以“转基因+清洁能源”等为主线

会上，中国社科院经济学教授、博士生导师刘煜辉发表了“宏大叙事，认知致胜”主题演讲，从时代、周期、治理三个维度出发，对中国经济及资本市场发展方向进行展望。他认为，中国经济周期正在向房地产、基建周期告别，跨入以“双碳”为目标的清洁能源体系建设周期中。当前，我国正在强力推动经济从高速增长向高质量增长转变，在此背景下，能源革命、农业革命、科技革命将成为经济系统打造的“高溢价+高安全”产业结构，双碳、转基因、硬核攻关的新型举国体制+专精特新“小巨人”战略将成为具体抓手。在投资机会上，刘煜辉教授提及了绿电、金属、转基因、清洁能源、安全等主线。

重回“成长+稳定成长占优”格局

华夏基金首席策略分析师轩伟从政策分析出发，对2022年宏观经济及A股市场投资主线进行展望。轩伟认为，在高质量发展背景下，预计“调结构>稳增长>防风险”为2022年政策排序，全年增长目标大概率在5.5%左右，政策组合呈现“宽财政+宽货币+稳信用”，宏观经济整体韧性较强。他表示，预计2022年A股市场总体呈现震荡走势，市场风格将重回“成长+稳定成长占优”的格局。在行业配置上，建议关注明年景气上行且估值仍有提升潜力的方向，如新能源、计算机、医美、军工等，以及符合政策主线的新能源电力投资产业链、军工、符合政策鼓励方向的ToG(面向政府的产品)和To国企、受益于共同富裕的大众消费、受益于商品价格下行的制造业部门等领域。

重点关注“券商+养殖”板块

南京证券首席研究员、研究所所长周旭发表了“破旧立新，因时而动——2022年策略报告”主题演讲。他认为，2022年在稳增长目标下，预计政策环境总体偏暖，财政政策将适度积极、节奏上变后置为前置，货币政策重心将偏向稳增长、实施跨周期调节。预期2022全年GDP增速在5.4%附近，节奏上或呈现前低后高的特征。在大势研判上，周旭表示在宏观经济承压、企业盈利增速下行叠加高景气板块结构性估值偏高的背景下，市场预计难有趋势性机会，整体或延续震荡结构特征，“成长+防御”风格或是更好选择。在行业配置上，投资者可关注成长板块中优选高景气赛道，如新能源汽车及汽车零部件、智能电网、光伏、国防军工、消费电子、创新药等，防御板块中具备复苏逻辑的大众消费，如食品饮料、消费者服务、交运等，以及自下而上看估值和景气度匹配较好的板块，可重点关注券商、养殖等板块的机会。