近日，主营3D游戏“外包”的原力数字向深交所递交招股书，谋求在创业板上市。据了解，原力数字的业务主要为3D数字内容的制作，即提供计算机三维影像和数字动画内容的制作与服务。
截至招股书签署日，原力数字全流程制作了《凡人修仙传》、《全职高手》和《妈妈咪鸭》等作品的数字图像及动画部分，同时还参与了《驯龙记》、《阴阳师》、《捉妖记2》、《王者荣耀》以及《浦发银行虚拟AI数字人》等项目的数字图像及动画制作环节。
2018年至2020年以及2021年上半年，原力数字分别实现营业收入3.51亿元、3.11亿元、3.31亿元和1.93亿元，同期实现归母净利润分别为-2.86亿元、1382.02万元、6290.21万元和2858.21万元。
其中，报告期内原力数字来自境外客户的收入占当期营业收入比重分别为47.65%、53.08%、57.83%和53.28%。整体上来看，原力数字近年来营收规模整体呈下滑趋势，而2018年投资失利导致的亏损在整个报告期内也未能弥补。
事实上，目前国内3D数字内容的需求主要产生于游戏、动画和影视剧市场，报告期内原力数字最主要的收入主要还是来自3D数字内容制作服务，仅在2018年时原创数字内容创作和投资业务收入占比达到较高水平约为17.91%。
另外，在3D数字内容制作服务中又数游戏3D内容受托制作业务贡献收入最多，报告期内占比分别为41.37%、53.67%、62.01%和58.65%，而从招股书来看，公司游戏内容制作业务均价也在逐年上升，2018年至2020年分别为22.43万元/个、26.73万元/个和35.73万元/个。
而公司第二大的动画3D内容受托制作业务则价格更高但年产量较少，《爵迹2》、《全职高手》和《凡人修仙传》项目分别在2018年至2020年确认收入1.02亿元、4433.96万元和2436.79万元。
上述项目使得报告期内公司动画制作业务平均收入达到509.97万元/个、290.85万元/个、204.86万元/个和156.97万元/个，相关项目制作公司也相应成为原力数字当年第一大客户。
不过，由于制作流程以及软硬件人工等成本的耗费差异，低价的游戏3D内容制作业务反而具有更高的毛利率，报告期内最高能达到51.87%，而动画3D制作业务毛利率最高也只有31.79%。
事实上，只做外包受托还相对容易，原创则需要承担一定的风险，2018年原力数字计提了约2.07亿元的存货跌价准备，主要由于公司原创动画电影《妈妈咪鸭》上映后票房不佳，产生了大额亏损，而这也直接导致了公司当年净利润的亏损。
值得一提的是，3D内容制作行业属实是劳动密集型行业，在原力数字的营业成本中直接人工成本就占到7成左右。据招股书显示，公司目前有1800余名员工，报告期内，直接人工成本占公司当期营业成本的比重分别为73.16%、78.33%、75.97%和70.31%。
此次IPO上市原力数字计划募集资金3.59亿元，其中约2.5亿元计划用于“原力数字科技创新产业基地建设项目”，占总募资金额比重约为69.64%，剩余“数字内容创新技术平台建设项目”以及补充流动资金也将分别占用5920.86万元和5000万元募资。
值得注意的是，原力数字科技产业基地建设项目具体来看将由原力数字全资子公司南京锐游进行实施，一方面计划引入高端制作人才和核心研发人员等，另一方面计划为公司购置办公场所及先进硬件设备和技术制作软件等，其中办公场所的建筑工程将花费约1.39亿元，占总募资金额比重约38.72%。（蓝鲸上市公司 徐晓春 xuxiaochun@lanjinger.com）
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