王相帅：春季行情有望启动

开年以来市场持续下跌，估值水平进一步回归，期盼已久的春季行情有望启动。央行超预期下调1年期MLF利率达到10个基点，在此影响下本周四新一轮的LPR最新报价中，也会带动近两年未动的5年期LPR下调，无疑会对市场带来积极影响。

经历了年初的大幅回调后，上周市场走势相对温和。前期跌幅较大的深成指和创业板指数逐步企稳，有望在低位进行筑底;而沪指在上周相对劣势，在持续的震荡过后在上周五跌破年线，但考虑到市场本身不存在明显的利空。另外从北向资金的流向看，在持续净流入的前提下依旧集中在沪股通方面，继续下探的概率较低。综合考虑到开年以来市场持续下跌，估值水平进一步回归，期盼已久的春季行情有望启动。

进入本周一，开盘前央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当天开展7000亿元中期借贷便利(MLF)操作和1000亿元公开市场逆回购操作，利率均下降10个基点。受此消息影响，股债双市都有了积极的反应。而相比沪指，深成指和创业板指数的反弹力度更为明显，主要源自于前期回调的新能源板块龙头的反弹;午后市场持续走高，沪指也在经历上午的盘整后跟随涨势，创业板指数继续上行。但就行业板块走势看，市场依旧是结构性机会，前期强势的医疗、医药、检测概念回调，锂电池、数字经济等大幅上涨，成交量再度保持万亿元。

消息面，上周五证监会正式启动货银对付(DVP)改革，并就拟修订的《证券登记结算管理办法》向市场公开征求意见。国家发改委16日发文《大力推动我国数字经济健康发展》。截至上周日，共有350家上市公司发布2021年度业绩预告，其中业绩预增的占比超过75%，含有不少扭亏为盈的公司。数据显示本周共有90家公司限售股陆续解禁，合计解禁市值大约1200亿元，周环比上涨70%。

央行超预期下调1年期MLF利率达到10个基点(此前市场预测都是5个基点)，在此影响下本周四新一轮的LPR最新报价中，也会带动近两年未动的5年期LPR下调，这不仅可以降低利息支出，还有可能进一步维护银行体系的流动性，对贷款利率的下行起到积极作用，从而直接降低企业的融资成本。目前A股市场回撤到相对低位后，政策的有利刺激，无疑会对市场带来积极影响。

创业板指数和深成指率先一步企稳反弹，而沪指尽管上周五跌破年线，本周一在利好的刺激下收涨0.58%，短期内收复年线问题不大。在政策友好、市场流动性稳定、指数回到安全区间的背景下，更有利于春季行情的启动，目前已经进入到筑底企稳阶段，建议关注最近一年回调的蓝筹股，有估值回升的可能，另外就是关注以年报预报为主要驱动的阶段性行情。

(作者为大同证券策略分析师)