上周市场延续震荡行情，继续以结构性机会为主，板块之间的轮动一方面抑制了指数的反弹，另一方面也抑制了市场的热点行情持续效应。目前市场人气大概率会受到春节假期的影响，结构行情还会持续，轮动或加速，且从三大股指的技术走势看，还没有形成明确的底部，在此期间操作的难度较大，但从宏观和基本面看，市场并无明显的利空。
进入本周一，上午三大股指全部大幅低开，但此后震荡回升并全部翻红。相比于前期，本周市场风格再度发生转变，首先是前期涨幅较大的医药板块周一回调明显，反而是锂电池、光伏、新能源产业链等前期热点赛道涨幅明显，盘面的分化相对较大。午后市场运行平稳，收盘沪指勉强收红，但两市成交量明显萎缩，考虑到本周是节前的最后一个交易周，资金的避险情绪升温，接下来市场大概率还会有所反复。
消息面，继降低MLF、LPR利率后，周末央行再度降低SLF利率，连续降低政策利率为市场释放流动性属于政策性利好。公募2021四季报相继披露，去年四季度对制造业整体配置市值最高;持股变化来看，锂电、光伏、消费等板块龙头四季度获显著增持，多只医药、白酒、金融股则遭到减持。工信部在本周一表示，要培育一批数字产业化专精特新中小企业。数据显示，本周共有73家公司限售股陆续解禁，合计解禁市值接近2000亿元，周环比上涨60%。
节前的最后一周，持币还是持股成为市场关注的焦点。数据显示，过往十年春节后的上涨概率还是很高的，但最近两年出现下跌。2020年是由于疫情，节后的第一个交易日跌幅较大，但随后强力反弹;2021年的下跌原因主要是2020年末期的“一九行情”，春节后高市值个股回调。而目前市场前期回调后正在经历着筑底阶段，一方面前期涨幅过快的热点股估值回归，调整后的性价比开始显现;另一方面市场的消极影响逐步退去，同时考虑到已经有企业开始陆续公布2021年业绩预告，超预期的公司数量较为乐观。最后我们可以看到，尽管市场以震荡调整为主，但北向资金近期加速流入。因此，综合以上的分析，在不出现极端情况下，春节后的行情还是值得期待的。
尽管节后的行情值得期待，但目前市场依旧处于筑底环节，建议关注有估值优势的基建、银行板块;另一方面可提前布局景气度高的赛道股，特别是在无明显利空大幅回撤且具备业绩支持的板块。
(作者为大同证券策略分析师)
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