李泓灏：“市场底”渐行渐近

周三，两市股指早盘高开后多次冲高回落，午后再次探底回升后震荡走高，最终三大指数均以红盘报收，创业板指涨近1%。盘面上有几点现象值得关注：

一、新能源板块整体反弹。以特高压、风能、光伏为代表的新能源板块整体反弹，多只个股涨幅超过5%。

二、以国联证券为代表的证券板块异动拉升，国联证券涨停，带动板块个股整体上涨。

三、以建研设计为代表的基建板块整体上涨，建研设计20%涨停，板块多只个股拉升。

四、交易量持续萎缩。两市成交量7942亿元，较前日再次萎缩15%，说明由于市场持续调整及叠加节前效应，观望情绪较为浓厚。

五、妖股板块持续调整。以九安医疗、精华制药为代表的妖股板块持续大跌，多只个股跌停。

六、疫情概念股领跌两市。以新冠药为代表的疫情概念股持续调整，多只个股跌幅超过5%，板块指数下跌2.24%，领跌两市。

消息面上，一方面，受俄罗斯与西方就乌克兰问题陷入僵局影响，全球外汇、股票、债券和大宗商品市场普遍受到波及，美股

“恐慌指数VIX”一度飙升至2020年10月以来的最高水平。国内方面，这一影响随着春节长假的临近加重了长假避险资金退出的力度和规模。

不过另一方面，此轮外围市场动荡对A股的影响更偏情绪化，并不会干扰到A股的基本面预期。节前避险情绪逐渐消化后，市场或将扭转低迷情绪并逐步转向积极。首先，随着月中OMO-MLF-LPR-SLF全链条超预期降息和决策层密集稳增长措施的推出，修正了市场对稳增长政策力度的预期。其次，截至1月25日，已有多达14家基金公司用真金白银购买旗下基金，涉及金额逼近4亿元，向市场传递积极信号。第三，高层强调深入分析推进碳达峰、碳中和工作，有利于增强市场信心。第四，目前A股市场PE水平在18.5倍左右，处于历史中等偏低水平，具备对资金的吸引力。第五，聪明资金仍在积极入场，截至1月26日，开年以来北向资金已合计净流入438亿元。

综上，虽然由于美联储加息预期以及俄乌危机等利空，引发全球市场共振下跌，但对于A股市场影响更偏情绪化，今年政策面对经济的支持力度十分坚实，各类“稳增长”举措正在逐步细化出台，市场将迎来较为密集的利好政策窗口期，市场情绪也有望得到修复，而春节后到3月是历年居民资金活跃确定性最高的时间段，预计市场资金将恢复流入，“市场底”渐行渐近。

(作者为中天证券经纪部业务总监)