昨日，国内大宗商品期货市场走势分化，动力煤主合约再现涨停，焦煤上涨7.6%，焦炭也上涨超4%，此外，红枣大涨近6%，液化气也涨超3%;而三大油脂(菜籽油、棕榈油、豆油)在前期大涨之后出现明显回落，居于跌幅榜前三位。过去5个交易日，共有8个品种的周涨幅超过10%，分别是LPG、豆粕、动力煤、菜粕、焦煤、豆二、纯碱、PTA，表明近期在股市低迷的情况下期市活跃度明显抬升。
动力煤快速上涨
昨日，期市焦点莫过于动力煤2205主合约涨停，涨幅高达10%。不过，其收盘价(每吨876.8元)仍不到千元，亦远低于现货价。
在动力煤现货市场上，昨日秦皇岛港动力煤现货价折合盘面约为1135元，比期货五月合约价格仍高258元，基差幅度仍高达近30%。不过，昨日秦皇岛港动力煤现货价并没有出现如期货市场这般大涨，相反还较上一个工作日下跌了25元。但是，《大众证券报》记者注意到，早在春节之前，动力煤现货价就站稳每吨1000元，并显著高于期货价。
但是，据国家发展改革委称，正月初三以来，各地区煤炭产量快速回升，目前已基本恢复至节前水平，全国统调电厂存煤仍保持在1.65亿吨以上，较去年同期增加超过4000万吨。随着煤炭生产加快恢复，叠加供暖季用煤需求有所下降，煤炭供应保障能力将进一步增强。
煤炭期价昨日暴涨似乎另有刺激。据央视新闻报道，2月7日16：30左右，国能集团宁夏煤业有限责任公司枣泉煤矿发生事故，事故造成1人死亡，6人受伤，目前事故救援已经结束，事故调查工作正在进行。
大越期货点评，截至1月27日，全国电厂样本区域存煤总计1188.41万吨，环比减少42.14万吨;日耗59.83万吨，环比减少1.41万吨;可用天数19.86天，环比减少0.23天;环渤海港口库存继续去化，坑口持稳，港口价格小幅下降，总体中性;05合约基差偏大，盘面贴水偏多;秦皇岛港口煤炭库存458万吨，环比增加8万吨，六大电数据停止更新，偏多;春节期间，部分民营煤矿放假停产，国有大矿维持正常生产，目前逐步复工复产中，大秦线发运水平仍处于低位，节假日期间港口并无累库出现，高卡现货资源依旧紧张，冬奥会期间煤矿安监趋严，但保供稳价的基调未变，近期全国气温偏低，民用电负荷处于高位，连续上涨后需警惕调控风险，短期观望为主。
双焦跟随上涨
受动力煤价上涨带动，昨日焦煤、焦炭也双双大涨，其中，焦煤涨幅较大，但收盘价2470元/吨仍低于现货价2535元，而焦炭涨幅偏小，收盘价3133元/吨也高于现货价3041元。
华泰期货王海涛分析，节后有消息称京、沪、深等多地银行正式下调房贷利率，同时，市场预计1月信贷新增4.3万亿元(去年3.58万亿元)，社融新增5.73万亿元
(去年5.19万亿元);自2021年12月中旬中央经济工作会议以来，所有出台的财政、货币等相关政策，都是以稳经济、稳中求进为核心，各地区各部门要担负起稳定宏观经济的责任，各方面要积极推出有利于经济稳定的政策;货币政策持续加码;由于冬奥会，钢铁行业临时性的管控仍在不断干扰着供给的释放;地产政策日益偏暖，叠加钢材本身低产量、低利润、低库存等较好的基本面，同时短流程成本高企，向上拉扯钢材期货合约价格。
焦炭方面，随着节前焦化厂和钢厂的大量补库，贸易库存兑现，现货价格明显回落，节前钢厂已提降第一轮，节后预计落地第二轮提降。焦煤方面，春节假期，焦煤产量持续低位，澳煤港存消耗殆尽，进口蒙煤方面，仍受疫情影响，2月5日通关23车，通关继续缩减，焦煤整体供给仍处绝对低位，蒙5原煤报价2000-2060元/吨，蒙5精煤主流报价2400-2530元/吨左右。整体来看，焦炭受节前的补库影响，加之去年12月份以来整体已平均上涨500元/吨左右，期货价格提前走扩贴水，但在钢材向好的大背景下，仍看好旺季焦炭重新上涨的行情走势;而焦煤因产量较低，且春节过后，面对3月份的铁水提产，有望再度开启新一轮补库;策略上，焦煤、焦炭均中性。
宗和
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