李泓灏：市场已处于超跌状态

周三，两市股指早盘高开低走，走势纠结反复并探出调整新低。午后在金融委维稳利好消息的刺激下出现逼空式反弹，沪指收涨3.48%，创业板指涨5.2%，两市上涨个股超4200只。

盘面上有几点现象值得关注：一、券商板块掀起涨停潮。华林证券、中银证券等多只个股涨停，带动板块指数整体上涨6.51%。

二、旅游、航空股逆势爆发。中国国航、众信旅游等多股涨停。

三、电池板块集体走强。金银河、鹏辉能源等多只个股涨幅超过10%，带动板块指数整体上涨7.79%。

四、新冠检测、新冠药物等前期强势的题材股回调明显。万孚生物、翰宇药业等多股领跌。

五、两市成交量再度放大。两市成交量11920亿元，成交主要集中在早盘震荡与午后拉升期，集中杀跌时量能萎缩，或意味杀跌动力减弱，市场动能有利多方。

消息面上，首先，周三刘鹤主持国务院金融委会议，强调有关部门要切实承担起自身职责，积极出台对市场有利的政策，慎重出台收缩性政策。对市场关注的热点问题要及时回应。其次，周二公布的前两个月经济运行数据显示中国经济恢复好于预期。第三，国家统计局周二表示，因为在进出口贸易当中的占比较小，俄乌地缘政治冲突对中国直接影响有限。同时去年四季度以来，我国持续加大大宗商品保供稳价的力度，国内能源供给稳步增加，外部影响能够控制在有限的范围内。第四，三大指数不断探底，但资金选择借道ETF基金布局，呈现越跌越买的操作。上周全市场667只ETF基金总份额增加292.75亿份，达到1.19万亿份。本周二单日，超27亿元资金净流入股票型ETF。第五，产业资本增持与回购金额不断增加。上周已经有27家上市公司被重要股东增持，累计增持5048.9万股，增持金额合计6.13亿元，环比分别增加103%、38%。同时，54家上市公司在上周累计回购金额为84.1亿元。呈现出产业资金趁着股市深度调整之际，入场扫货的迹象。第六，截至3月15日，上证综指市盈率为11.6倍，处于近5年10%分位数水平，更长期来看已低于2008年上证指数1664点时的估值水平(13.5倍)。上证50和上证180整体市盈率分别为9.5倍、9.4倍，也均处于历史低分位，已经开始展现更多的配置价值，性价比较高。

综上，近期A股持续回调，更多的是因为情绪扰动，国内基本面仍对股市有较强支撑。同时A股的估值仍处于相对低位，整体的市盈率水平已经处于历史中位数之下。目前市场已经处于超跌状态，周三晚美联储加息及或有的俄罗斯违约两大重磅事件虽还将考验市场信心的恢复，但当下无论是抄底趁反弹摊低成本，还是中长期战略布局，或都是难得的机会。

(作者为中天证券经纪部业务总监)