新型储能行业赛道前景广阔

近日，国家能源局印发《“十四五”新型储能发展实施方案》的通知。明确新型储能发展目标，2025年做到规模化发展、具备大规模商业化应用条件;2030年做到全面市场化发展。本次政策是继去年《关于加快推动新型储能发展的指导意见》之后，针对“十四五”期间新型储能发展的纲领性文件。

业内人士表示，2025年储能装机规模目标、市场地位、商业模式已明确，国家及地方相关政策进一步完善，储能将随可再生能源加速发展;叠加分布式电站、充电桩、微电网等衍生新型生态系统的应用，发电侧、电网侧、用户侧储能均将迎来新增应用需求。看好储能发展机遇下的锂电池、逆变器、储能系统集成三条主线。

事件驱动 新型储能“十四五”规划落地

为推动国内“十四五”期间包括电化学储能、压缩空气储能等在内的新型储能高质量规模化发展，3月21日，国家发改委和国家能源局联合下发了《“十四五”新型储能发展实施方案》。《方案》提出，到2025年，新型储能将实现由商业化发展初期步入规模化发展阶段，并于2030年实现新型储能技术的全面市场化发展。

根据《方案》制定的发展目标，到2025年我国电化学储能的系统成本将降低30%以上。据CNESA统计，2021年国内电化学储能新增装机高达1.9GW，同比增长58.3%。累计装机规模已经达到了5.79GW。电化学储能成本进入下降通道之后，其装机量预计将实现进一步增长。此外，《方案》同样要求，到2025年火电和核电机组抽汽蓄能等依托常规电源的新型储能技术和百兆瓦级压缩空气储能实现工程化运用。兆瓦级飞轮储能等机械储能技术逐步成熟。氢储能、热(冷)储能等长时间尺度储能技术取得突破。

在安全技术方面，《方案》要求突破电池本质安全控制、电化学储能系统安全预警、系统多级防护结构及关键材料、高效灭火及防复燃、储能电站整体安全性设计等关键技术，支撑大规模储能电站安全运行。

此外，储能电池循环寿命快速检测和老化状态评价技术，研发退役电池健康评估、分选、修复等梯次利用相关技术也是需要攻克的难关。在创新智慧调控技术方面，《方案》要求集中攻关规模化储能系统集群智能协同控制关键技术，开展分布式储能系统协同聚合研究，着力破解高比例新能源接入带来的电网控制难题。

《方案》指出，要开展不同应用场景试点示范。聚焦新型储能在电源侧、电网侧、用户侧各类应用场景，遴选一批新型储能示范试点项目。具体到储能不同的应用场景是，在电源侧加大发展力度，支撑高比例可再生能源基地外送和沙漠戈壁等地大型风电光伏基地开发消纳;电网侧因地制宜开发建设，使储能能够提高电网安全运营水平和增强电网薄弱地区供电保障能力。

行业前景 新型储能建设需求将释放

随着风能、太阳能等新能源在我国能源体系中的占比不断提升，与新能源发展紧密相关的储能技术和产业也备受关注。今年以来，各省、市加快推进储能项目的落地，有超过20个省份明确了配套储能设备的配储比例。

在浙江长兴，总投资67亿元的新能源电池生产基地项目正式开工建设。项目围绕磷酸铁锂、三元材料等新能源原材料，规划建设全球领先的储能系统。“十四五”期间，浙江省力争实现200万千瓦左右新型储能示范项目发展目标。

在山东济南，我国首座百兆瓦级分散控制储能电站正式投运。该储能电站每次可充21.2万度电，能够满足1000户家庭一个月的使用量。湖南省建立“新能源+储能”机制，力争到2023年建成电化学储能电站150万千瓦时以上。宁夏提出，新能源项目储能配置比例不低于10%、连续储能时长要达到2小时以上。

国家发展改革委、能源局发布的《关于加快推动新型储能发展的指导意见》提出，到2025年，实现新型储能从商业化初期向规模化发展转变，装机规模达3000万千瓦以上;到2030年，实现新型储能全面市场化发展。

根据不同应用场景的政策要求和配储需求，中信证券判断2021-2025年全球储能市场有望伴随能源转型与下游电力需求建设节奏，分别释放 20.1GW、32.7GW、52.5GW、65.3GW、93.2GW储能建设需求，综合备电时长下的容量需求预计分别为38.8GWh、68.5GWh、108.1GWh、158.8GWh、235.7GWh。

新型储能以锂离子电池为代表的电化学储能为主，电化学储能系统主要包括电池组、双向变流器(PCS)、能量管理系统(EMS)、电池管理系统(BMS)及其他电气设备等多个部件构成。电化学储能发展潜力巨大，各领域龙头纷纷提前布局储能赛道不同环节。在行业需求带动零部件较快增长的情况下，中信证券认为具有品牌、渠道和核心零部件竞争力的系统解决方案提供商，将会在未来储能市场中胜出。

布局思路 锂电池、逆变器、储能系统三主线存机遇

储能产业链是整个电力体系中涉及范围较广的产业链，其上游主要包括电池原材料及生产设备供应商等;中游主要为电池、电池管理系统、能量管理系统以及储能变流器供应商;下游主要为储能系统集成商、安装商以及终端用户等。2025年储能装机规模目标、市场地位、商业模式已明确，国家及地方相关政策进一步完善，储能将随可再生能源加速发展。

华西证券表示，看好储能发展机遇下的锂电池、逆变器、储能系统集成三条主线，受益标的为阳光电源、锦浪科技、德业股份、科士达、宁德时代、亿纬锂能、鹏辉能源、国轩高科、派能科技等。

根据CNESA数据，截至2020年底，电化学储能投运项目累计占比约为9.2%，其中锂离子电池约为88.8%，带动储能逆变器进入高速发展阶段;熔盐储能规模进一步扩大，占比达1.5%，熔盐储能技术系统结构简单，初始投资成本较低，是实现可再生能源大规模利用，提高能效、安全性和经济性的有效途径。

光大证券表示，新型储能产业链正加速技术攻关与市场化布局，赛道前景广阔。电化学储能系统成本结构中，除电池外，PCS(占比20%)占比最高，重点关注储能逆变器和集成龙头阳光电源，户用储能逆变器龙头锦浪科技、固德威、德业股份、禾望电气，工商业储能逆变器龙头盛弘股份，全场景储能逆变器龙头科华数据。此外，建议关注储能温控英维克、高澜股份、申菱环境、松芝股份、科创新源、银轮股份、中鼎股份，储能消防青鸟消防、国安达;先进压缩空气储能我国技术与国际同轨，已有多个成功的示范应用项目，推荐透平机械龙头陕鼓动力，建议关注金通灵;光热储能领域，西子洁能落地熔盐储能项目两个，技术成熟，建议关注。

中信证券则认为，应用场景不断丰富和经济性逐渐显现，新型储能发展空间广阔。目前来看，新型储能行业的发展以锂离子电池为代表的电化学储能为主，重点推荐电池环节的宁德时代、亿纬锂能、欣旺达、鹏辉能源、德方纳米;逆变器等环节的阳光电源、固德威、德业股份、苏文电能、许继电气等，建议关注盛弘股份、英维克、高澜股份、青鸟消防等。