上周市场震荡调整，全线下跌。上周A股处于震荡调整阶段，指数同步下跌，日均成交额缩小，不足万亿元，外围表现相对较好，恐慌指数连续两周下降。31个申万一级行业中有9大行业处于上涨状态，煤炭、农林牧渔、房地产行业涨幅居前，计算机、电力、建筑材料等行业跌幅较大，俄乌局势及政策消息推高种业、煤炭开采等概念，前期电子身份证、东数西算等指数跌幅居前。
市场资金净流出相比上周减少近1倍，北向资金净流出127.79亿元，主要卖出食品饮料、非银等，主要买入电力设备、有色等行业;两融主要卖出非银、有色等，主要买入医药、电力设备行业。申万一级行业中有6个行业处于高估状态，相比上周煤炭与综合行业估值升高，市场情绪有所恢复;市场风格偏向于波动率及估值因子。
进入本周一，三大指数探底回升，呈分化的行情，沪指走势较为强劲。板块方面，基建、鸿蒙、新冠抗原检测概念较为强势，房地产板块掀起涨停潮，锂矿、白酒板块跌幅居前。总体个股跌多涨少，赚钱效应一般，北向资金昨日净流入50.30亿元。
消息面上，目前疫情正处于高位散发状态，对经济复苏的负面影响担忧逐步发酵，消费或继续疲软，商品价格下行居多，茅台酒价格受疫情及自建电商平台传闻的影响从月初的小幅下跌到本周全线下挫;经济也或再次承压，稳增长需求更加迫切，基建和房地产作为稳增长的两大重要抓手后续或将发挥更大作用;俄乌局势影响继续，全球粮食作物、有色金属等原材料价格持续上涨，国内通胀压力较大，短期内处于弱增长、偏滞涨的宏观格局，经济景气度偏弱。
后市震荡调整为主，耐心等待上车机会。市场缩量调整意味着整体回撤空间不大，但市场热点也具备短缺且持续性不足的特征，所以应耐心等待机会。同时，4月份为年报披露季，关注点应放在具有政策红利的基建、房地产等方向以及年报、一季报的绩优个股上。
(作者为大同证券策略分析师)
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