双汇发展：四季度重拾升势 2022年业绩有望加速

3月29日，双汇发展(000895.SZ)披露2021年度报告，公司实现营业收入666.82亿元，同比减少9.72%;归属于上市公司股东净利润48.66亿元，同比减少22.21%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为44.34亿元，同比减少23.22%。基本每股收益为1.4044元。

年报显示，2021年第四季度，双汇发展实现净利润14.13亿元，环比增长54.3%、同比增长7.2%，重拾升势。

2021年利润分配预案显示，双汇发展拟向全体股东按每10股派12.98元(含税)，共分配利润44.97亿元，占2021年净利润的92%。Wind数据显示，自2012年至今，双汇发展已累计分红431亿元。

双汇发展表示，报告期内，因生猪产能恢复，生猪供应量增加，生猪价格大幅下降，集团生鲜产品销价同比下降超过30%，影响集团营业收入同比下降165亿元，占同期收入的22%。此外，由于2021年生猪行情超预期波动，集团对冻品节奏把握出现偏差，造成国产冻品和进口肉猪肉出现亏损，导致生鲜冻品业务经营利润同比大幅下降。

双汇发展预计，2022年生猪价格将会低位运行，有利于公司屠宰业扩大规模、肉制品业降低成本。公司将通过新建项目、续建项目、技术改造项目、单台设备投资等方面升级工业自动化，完善产业链，预计全年完成投资并支出项目建设资金42亿元，主要通过公司募集资金及其他自有资金加以解决。

年报披露，双汇发展积极探索布局消费赛道，围绕生鲜调理、中式菜肴、酱卤熟食、火锅食材等品类，加强研发丰富产品群，做大餐饮食材产品规模;其中，双汇发展辣吗?辣、火炫风、无淀粉王中王、双汇筷厨、智趣多鳕鱼肠、Smithfield品牌产品等为公司近年推出的新产品，极大地迎合了消费升级的需求，表现出良好的增长潜力。

同时，公司加强线上渠道管理，积极开发电商新零售业态，提升线上业务运作水平，促进电商业务快速发展;调味品业加强培育主导产品，借助主业渠道和品牌优势，加快市场开拓，实现快速增长。

中金公司在研报中指出，双汇发展四季度业绩亮眼，预计2022年受益于低成本取得盈利增长。具体来看，公司肉制品业务有望在低基数、新品和新赛道产品放量下取得销量增长。生鲜冻品方面，中金公司预测，2022年中国猪价较低将同时利好双汇发展屠宰量和鲜销头均利润。