刘炟鑫：市场不缺钱但缺乏信心

沪指下探阶段性最低点3023点后，本周处于横盘震荡状态，不温不火，周K线录得一根带下影线的小阴K线，严重超跌股抗跌，高位强势股扛不住大盘系统性风险纷纷补跌，追高买入者损失惨重，连续上涨的板块缺乏。

管理层再次提到降准，全国100多个城市下调房地产贷款利率，但最近市场就是不买账，市场不缺钱，但缺乏信心，外部环境恶化、疫情恶化、战争风险、新股加速发行等都极大打击大家做多的信心。本周市场每天基本都有3000只个股下跌，大部分个股都是创出了新低，新股上市破发的力度和数量也是让我们见证了历史，不过历史上，通常在A股跌破净资产、跌破发行价的时候都会见底，起码会是阶段性底部。

技术面上，一是笔者在本轮大盘大跌之前尤其在跌破重要操盘线333日均线前，一直强调沪指反复受到大级别月K线与周K线下降趋势线压制，后来变盘向下，最低下探3023点。二是根据“遇谷调撑”技术确定的重要操盘线333日均线当值3499点，被有效跌破后，线下构建蓄势型后，再次大幅度杀跌;如果这条重要的类似沪指年K线的操盘线不被有效突破，大的行情无从谈起，并且沪指在操盘线下的上涨大多都是假涨，多是幻相，投资者务必摒弃牛市快要来临的幻想，沪指必须经历长时间的换手、蓄势才能被突破。三是从K线角度分析，以沪指2019年1月4日谷底点2440点、2020年3月19日谷底点2646点为基准点连线成长期上升趋势线，今年3月16日谷底点3023点刚好落在这条趋势线位置，强力反弹至今，证明这条趋势线的支撑有效。后市沪指有机会跌到这条上升趋势线附近，可买入一次博反弹。四是根据沪指历年来的运行波动经验，年K线操盘线当值2670点应为市场大底，历史上2005年、2008年、2011年的大底都产生在这条操盘线附近，如果沪指再有机会跌到这个位置附近，市场大底可见，估值底、政策底、市场底产生共振才能产生大牛市。五是沪指月周K线的MACD全部进入空头领域，代表指数波动方向的红白线死叉下行，代表能量强弱的绿色柱子持续扩大，属于典型的多指标、多周期共振向下的大熊市，日K线则处于上升趋势线上横盘趋势。

操作上，一是疫情问题，二是新股问题，影响投资者信心。A股整体市盈率不高，宏观面和流动性向好，可在市场下跌中逐步布局红利股的投资机会，稳增长发力也带来基建地产相关产业链上游的投资机会。后市沪指大概率会在上升趋势线与333日均线之间来回震荡，大熊市下，投资者必须采取空仓轻仓的短线思维，不可恋战。

(作者为深圳前海大概率资产管理公司投资总监)