上周，市场震荡走弱，政策利好的物流、消费等板块走强。国内疫情尚未出现拐点，压制市场情绪，导致指数震荡走弱。“统一大市场”、国常会降准、刺激消费等政策定调带动相关板块走强，行业轮动及分化加快，资金内卷，市场情绪疲软，信心不足，个股波动幅度巨大。
进入本周一，三大指数走势分化，上证指数震荡调整，创业板指探底回升涨超1%。板块方面，养殖、种业等农业板块大涨，汽车相关板块全天强势，大金融板块集体调整，招商银行跌超7%，两市超过2800只个股上涨。
后市指数震荡筑底为主，关注消费板块及低位稳增长个股。如我们之前所说，市场当前处于反复磨底阶段，国内疫情对基本面的冲击依然是当下市场表现主要掣肘因素，预计，本周指数大概率仍在底部箱体内震荡运行，虽然上周末央行公布全面降准0.25%，但对于现在的市场而言，这个“利好”作用并不大，市场长期趋势的反转还需要经济基本面改善带动预期改善来催化。当然，从疫情控制和政策发力两个角度看，我们对未来市场行情也并不悲观。
首先，本轮疫情最为严重的两个城市长春和上海，先后传出疫情防控有利消息。4月14日，长春判定实现了社会面清零的目标，正在加速推进复工复产流程;上海虽然新增确诊尚处高位，但无症状感染者数据已从最高的25000多例下降到最近四天的20000例左右，疫情传播指数由2.27下降到1.23，早日实现社会面清零目标指日可待。同时，全国方舱建设正在加速，如有突发事件，可减少对社会区域的封控，降低对经济的影响。随着本轮疫情的结束，经济修复预期的不确定性也将逐步改善。
其次，稳增长二次发力窗口已然打开，加码加速助力经济顺利“爬坡过坎”。据国家统计局消息，一季度国内生产总值270178亿元，按不变价格计算，同比增长4.8%，比2021年四季度环比增长1.3%，政策靠前发力，地方政府专项债发行及基建投资提前成为一季度稳增长的重要抓手;一季度社会消费品零售总额108659亿元，同比增长3.3%，3月份社零同比下降3.5%，环比下降1.93%，疫情散发多发对3月份的经济增长造成较大冲击。相比全年增长5.5%的目标，后期仍需追赶，宏观政策实施力度将进一步加大。
板块配置方面，在疫情影响收敛和宏观政策可期下，一是可以适当布局后疫情时期的旅游、航空、餐饮等消费板块;二是继续看好稳增长主线创造的超额收益，但板块内部个股分化，建议选择低位品种，严控仓位。
(作者为大同证券策略分析师)
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