闫晓伟：预计指数下行空间有限

上周市场再度走弱，仅纺织服饰板块上涨。上周上海疫情仍处于高位波动状态，大盘打响3000点保卫战，深证成指、创业板指创近期新低。受人民币贬值可能带动出口的影响，纺织服饰板块走强，市场情绪持续疲软，信心匮乏，周一招商银行，周二韦尔股份，周三宁德时代、阳光电源、迈瑞医疗，老龙头股接连暴跌。

进入本周一，受周末美股大跌的情绪影响，A股三大指数低开低走，上证指数跌破3000点，深证成指、创业板指跌超5%，板块呈全线普跌状态，两市超4500只个股下跌，3000多只股票跌超7%，多只权重股大跌，市场情绪接近冰点，恐慌情绪加剧，赚钱效应极差，北向资金净流出44亿元。

后市指数下行空间有限，但底部仍需进一步等待，建议关注稳增长主线或农业及必选消费等防御性板块。在连续三周下跌及周一的急跌后，市场大量的悲观情绪得以释放，A股的估值已处于历史低位，预计后市指数下行空间有限，但(2007年3月就站上的)3000点作为A股最具历史意义的点位，跌破必然会使得短期市场重心下移，所以底部仍需进一步等待确认。

宏观角度来看，国内疫情反复，上海无症状确诊病例仍处于高位波动状态，北京疫情新闻发布会称病毒也已隐匿传播1周，其余地区持续出现散点疫情，产业链复工复产进度缓慢，经济基本面整体表现差强人意，“动态清零”不动摇下的经济稳增长难言乐观;外部来看，人民币持续贬值、美元走强虽可能带动出口增长，但可能会引起国内产生输入性通胀，叠加美联储5月将进一步加息的消息面影响，对央行实施宽松货币政策形成一定掣肘，宏观经济困局亟待破解。

微观角度来看，4月后两周一般属于上市公司年报、一季报频繁爆雷期，部分公司业绩不及预期将进一步影响投资者的情绪与信心，同时，临近五一假期，资金出于避险需求，将逐步卖出兑现，流动性将进一步降低，延续市场弱势。

板块配置方面，由于市场不确定性较高，应当继续采取防守型策略，紧抓稳增长主线投资逻辑，地产、基建及其上下游行业，银行和非银或仍将取得超额收益;同时继续关注农业、必选消费等防御性板块，或空仓思考二季度布局机会。

(作者为大同证券策略分析师)