刘炟鑫：当前可能仅是超跌反弹

本周股市最低下探2863点之后，出现惊天大逆转，周K线录得一根带长下影线的小阳K线，市场出现强劲反弹，普涨格局一扫之前暴跌阴霾。

消息面上，一是4月29日召开的重要会议强调，及时回应市场关切，稳步推进股票发行注册制改革，积极引入长期投资者，保持资本市场平稳运行。释放了强有力的稳预期、稳市场信号，将维稳资本市场提升到了新高度，有利于改善市场预期，增强投资者信心，保持资本市场平稳运行。二是中国结算4月28日发布通知，自4月29日起，将股票交易过户费总体下调50%。三是社融总量有所改善，但趋势性逆转还需时日。经济寻底还有反复，目前并未有明显的企稳迹象。经济增长的压力依旧对市场有抑制，在政策托底以及货币宽松周期的支撑下，市场整体还是震荡筑底的过程。

技术面上，一是笔者在本轮调整之前，一直强调的重要大周期操盘线333日均线当值3489点的重要性，以及沪指大级别的月K线与周K线下降趋势线的重要性，不幸的是全部印证成真，沪指变盘向下，最低下探2863点，投资者损失惨重。二是根据“遇谷调撑”技术确定的重要操盘线333日均线被有效跌破后，目前成为重要压力，只要不被有效突破，大的行情就无从谈起，操盘线下的上涨大多都是假涨，多是幻相，沪指必须经历长时间的换手、蓄势才能被突破。根据沪指历年来的运行波动经验，年K线操盘线当值2670点，历史以来均为国运线，不可跌破，不可谓不重要。历史上2005年、2008年、2011年的市场大底都在这条操盘线附近产生，如果沪指再有机会跌到这个位置附近，估值底、政策底、市场底将产生共振，会再一次催生新的一轮大牛市，投资者可把握这次财富暴增的历史大机会。三是从K线角度分析，以沪指2019年1月4日谷底点2440点、2020年3月19日谷底点2646点为基准点连线成短期上升趋势线，本周已被跌破过。沪指两个重要谷底点998点、1849点连线成为长期上升趋势线，仍构建强支撑。四是沪指月周K线的MACD全部进入空头领域，代表指数波动方向的红白线死叉下行，代表能量强弱的绿色柱子持续扩大，属于典型多指标、多周期共振向下的大熊市。

A股连续暴跌之后，跌出了价值，整体市盈率不高，宏观面和流动性向好，可在市场下跌中逐步布局优质的有价值股票。后市沪指大概率会在长期上升趋势线与333日均线之间来回震荡，当前仅是超跌反弹，大熊市下必须空仓轻仓，不可恋战，止损不拖，止盈不贪。

(作者为广东博云资本副总裁)