孙公司即将登陆港交所 达安基因业绩飙升能否继续？ 资料显示，云康集团为达安基因参股孙公司，达安基因全资子公司达安国际集团有限公司(以下简称达安国际)持有云康集团46.96%的股权。... 杨力 · 05月19日 08:13

        《电鳗财经》文 / 杨力

        达安基因(002030.SZ)的孙公司即将登陆港交所，作为其第一大供应商，达安基因的业绩将收到一定的影响。近两年，新冠检测需求让达安基因业绩飙升，但后续能否持续，值得关注。

        孙公司即将登陆港交所

        5月18日，达安基因发布公告，其参股孙公司YunkangGroupLimited(以下简称云康集团)拟于2022年5月18日在香港联合交易所有限公司主板挂牌上市，股份代码：2325.HK。

        资料显示，云康集团为达安基因参股孙公司，达安基因全资子公司达安国际集团有限公司(以下简称达安国际)持有云康集团46.96%的股权。根据该公司第七届董事会2021年第五次临时会议及2021年第四次临时股东大会的授权，达安国际拟于云康集团挂牌上市前将持有云康集团不超过5%的存量股份进行释放转让，转让股数为2500万股。

        上述转让及云康集团此次全球发售完成后，达安基因通过全资子公司达安国际持有云康集团的股份数为2.1亿股，占云康集团发行完成后总股本的34.21%。

        《电鳗财经》注意到，截至2021年年末，云康集团的总资产为24.6亿元，负债合计为10.1亿元，归属于母公司股东权益为14.5亿元。2021年云康集团实现营业收入16.97亿元，同期净利润为3.72亿元。

        云康集团是2008年成立的一家全面的医学运营服务提供商，主要为医疗机构提供全套的诊断检测服务。目前其主要业务模式包括诊断外包服务、为共建医疗机构提供诊断检测服务和为非医疗机构提供诊断检测服务三种，检测范围包括病理检测、感染病诊断检测、遗传病诊断检测及其他常规诊断检测服务等。

        目前云康集团在中国设有6家独立临床实验室及门诊，建立了246家共建诊断中心，覆盖了600多家医疗机构(包括医联体内成员医院)。2020年该公司有超过2000项检测项目，诊断检测超过1000万次。

        此外，数据显示，云康集团为中国医学运营服务市场的第5大公司，按照2020年收入计，占据总市场份额的3.7%;在为共建医疗机构提供诊断服务领域，云康集团占据市场份额的12.5%，排名第二。

        不过，云康集团的上市并不会给达安基因的业绩带来较大影响，达安基因将所持云康集团的股权划分为“联营企业的长期股权投资”，并列报在“长期股权投资”中，云康集团上市后，达安基因对持有云康集团股份的会计处理不会发生重大变化，仍采用权益法对其进行核算。云康集团上市后的公允价值波动不会对该公司业绩造成影响。

        尽管作为孙公司，云康集团的上市对达安基因的业绩影响有限，但值得注意的是，云康集团最大的供应商为达安基因。云康集团主要原材料为检测试盒、原材料及机器设备等。2018到2021年，云康集团从达安基因的采购额分别为8010万元、5240万元、8190万元和2.27亿元，分别占同期总采购额的15.4%、9.9%、11.7%和22.1%。

        由此可见，作为重要客户，云康集团的上市将会对达安基因的业绩带来利好影响。

        检测需求带来的业绩飙升能否继续?

        年报显示，达安基因的主营业务处于生物医药行业中的体外诊断产业(IVD)领域。2021年，该公司有99.4%的收入来自生物制品业，0.6%的收入来自金融服务。如果按产品划分，该公司有96.82%的收入来自销售商品，1.95%的收入来自提供劳务，金融服务以及其他服务的收入占比为1.23%。

        如果按地区划分，目前达安基因的全部收入来自国内市场，其28.16%的收入来自华南区，71.84%的收入来自华南以外地区。

        2022年第一季度，达安基因实现营业收入33.6亿元，同比增长了43.69%;同期归属于母公司股东的扣非前和扣非后净利润分别为16.8亿元和16.7亿元，同比分别增长了48.85%和49.86%。同期经营活动产生的现金流量净额为8.39亿元，同比增长了21.29%。

        从2018年至2020年，达安基因的扣非后净利润分别为0.47亿元、0.12亿元、23.67亿元和35.37亿元，同期扣非后净利润增速分别为-13.66%、-74.73%、19912.78%和49.41%。

        由此可见，达安基因的业绩在2020年出现了飙升，2021年也基本维持着较快的业绩增长。这归功于该公司的新冠检测业务。目前该公司是新冠检测的龙头企业之一，其主要产品就包括两款不同标准的新型冠状病毒2019-nCOV核酸快速试剂盒(荧光PCR法)。

        2021年，达安基因实现营业收入为76.64亿元，同比增长43.49%，归属于母公司股东的净利润36.18亿元，比上年同期增加47.74%。值得注意的是，该公司在2021年仅靠销售新冠病毒核酸检测试剂盒的收入就达到48.94亿元，同比增长64.48%;毛利率为88.65%，同比增长7.96%。

        达安基因表示，针对春节期间的疫情防控政策及国内局部地区疫情影响，市场对新型冠状病毒(2019-nCoV) 核酸检测试剂盒及核酸检测仪器、相关耗材的需求量持续强劲，公司全力生产，全年将新冠核酸检测试剂 的生产能力维持在标准产能100万人份/日以上，向市场供应核酸检测试剂数亿人份，充分保障市场供给，这对公司业绩产生了积极影响，进一步夯实了公司在PCR市场的龙头地位，提升了市场占有率。

        然而，靠新冠疫情带来的需求让其业绩一路飙涨，但疫情之后呢?值得注意的是，新冠疫情暴发前，达安基因的业绩增长乏力、产品销量在市场呈现疲软态势。从2017年至2019年，该公司的营收分别为15.42亿元、14.79亿元和10.98亿元;归母净利润分别为0.86亿元、1.02亿元和0.92亿元。由此可见，疫情前后，达安基因几乎可以用“判若两人”来形容。

        2020年和2021年，达安基因的研发投入金额为2.37亿元和6.32亿元，同期研发投入占营业收入的比例分别为4.44%和8.24%，同期资本化研发投入占研发投入的比例分别为29.62%和27.06%。

《电鳗快报》