上周A股延续阶段性涨势，共30个行业上涨，煤炭、电力、有色、金属等涨幅居前，仅医药行业下跌，光伏、储能、新能源、铝等题材活跃，资金跑步入场，北向资金净流入超3倍，市场情绪持续转暖。
进入本周一，三大指数全天探底回升，盘面上，汽车整车板块涨幅居前，化肥、钢铁等周期类板块表现活跃，猴痘概念带动医药相关板块走强，露营经济、机场航运、房地产板块跌幅居前。两市共111家个股涨停，总体涨多跌少，北向资金净流出57.44亿元。
延续上周中期修复行情的判断，但预计筑底时间延长，持续看好稳增长及消费两条主线。海外市场持续波动的情况下，A股在疫情好转、复工复产及政策利好频出的保驾护航下延续反弹态势，但由于经济数据的实际改善仍然承压，由“反弹”演化为“反转”或难一蹴而就，预期后市整体还是震荡筑底为主。
内部来看，基本面预期有所好转，但北京、天津的疫情传播仍在升级中，整体经济数据的好转还需时间，资金虽有流入但成交量仍然较小，处于存量博弈的阶段，情绪方面也仍需新的热点带动恢复，市场大幅度上涨的动能不足。接下来，应重点关注5月PMI、信贷、商品房销售或社零等增速是否出现明显修复，经济是否重回稳增长正轨，复苏预期能否实质性兑现。
海外方面，通胀、衰退和紧缩的矛盾持续压制外围市场表现，警惕恐慌情绪对我国市场的外溢冲击，仍需要进一步跟踪美国经济数据和美联储紧缩步伐。
消息面上，关于“猴痘”病毒性疾病的消息引发较大关注，目前全球已有12个国家和地区累计报告92例，世卫组织警告称病毒已在社区隐匿传播，但由于其传染性较弱，大规模扩散的可能性较低，所以我们认为，该概念炒作空间有限，但中期来看，利好疫苗产业链。
具体到板块方面，延续上周观点，仍然看好在当前宏观环境下相对收益的稳增长主线，建议关注建筑、电网、数据中心等龙头，二是建议关注受益于“通胀+促销费政策”的消费修复板块，食品饮料、机场航空、家电等行业。
(作者为大同证券策略分析师)
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