HPV疫苗行业竞争加剧，万泰生物股价下跌20%

2022年5月26日、5月27日、5月30日，万泰生物连续三个交易日内收盘价格跌幅偏离值累计超过20%，股票交易异常波动。

5月31日，万泰生物发布公告称：经公司自查，公司目前生产经营活动正常，不存在重大变化。

消息面上，近日南京市二价HPV政府采购结果公布，刚在3月获批的沃森生物以246元/支拟中标价格中标2.24万支的量，万泰生物则以329元/支拟中标价格中标0.96万支的量。

有市场人士认为，沃森生物价格低于万泰生物，二价HPV市场竞争加剧或是此次万泰生物股价下跌的主要因素。

政府采购占比低

对于以上事件，万泰生物公告指出，其二价HPV疫苗的年产能达3000万支。2021年，其二价HPV疫苗的销量超过1000万支，政府采购量占比为1.5%。

另外，万泰生物也指出，其二价HPV疫苗自上市以来，主要供应自费市场，各地方政府自主针对特定年龄段免费自愿接种的采购量占比较小，对于该公司的营业收入影响有限。

值得一提的是，去年2月，国家卫健委“对十三届全国人大三次会议第8996号建议的答复”中提到，对HPV疫苗接种纳入国家免疫规划进行统筹研究，逐步推广适龄人群HPV疫苗接种。

彼时也有市场人士担心，一旦列入免费规划，HPV是否会面临价格直降，影响企业收益？

事实上，2021年以来，越来越多的城市与省份出台了免费接种国产二价HPV疫苗（厦门万泰的馨可宁）的相关政策。

根据疫苗提供方万泰生物的相关财报，馨可宁在2020年的销售收入仅为8.7亿元，2021年则高速增长，达到57.5亿元。

沙利文分析师杨天心指出，“按照目前中国HPV疫苗供不应求的状况来看，只要企业的产能跟上，进入免疫规划对于企业而言并不会影响收益，反而能够快速拉动企业营收。”

根据万泰生物2022年一季报显示，万泰生物实现营收31.71亿元，同比增长284.85%；对应归母净利润13.31亿元，同比增长360.18%；业绩的高速增长，主要源于该公司HPV二价疫苗的快速放量。

西南证券发布研报数据显示，二价HPV疫苗2021年总批签发批次数据为173批次（+253%），其中万泰生物的二价HPV疫苗2021年批签发批次数据为163批次，2022年Q1批签发67批次（+272%）；2021年葛兰素史克批签发批次数据为10批次（+233%），2022年第一季度无批签发。

市场竞争将愈发激烈

相对于二价HPV疫苗，高价HPV疫苗的竞争或许会更加激烈。

5月30日上午，国家卫生健康委召开新闻发布会，中华预防医学会妇女保健分会主任委员、中国疾控中心慢性病首席专家王临虹表示，目前，我国已有5款HPV疫苗产品获批注册，包含3款进口HPV疫苗和2款国产HPV疫苗。下一步将加大多部门协作力度，逐步解决HPV疫苗供应不足等问题，努力满足接种需求。

根据国家常规免疫报表数据显示，2018年至2020年，HPV疫苗接种数量逐年上升，从2018年的341.7万剂次上升至2020年的1227.9万剂次。

国家卫健委在发布会上提醒，引起宫颈癌的HPV高危型别最主要的是16和18亚型。所以，二价HPV疫苗即可预防约70%的宫颈癌，不要因为等待更高价型疫苗而错过最佳接种时间。

不过，有业内人士指出，二价HPV疫苗具有一定的过渡性，未来相关市场可能会萎缩，四价、九价HPV疫苗或更具增长性。

根据弗若斯特沙利文的报告指出，我国本土企业HPV疫苗研发进程加快，市场竞争将愈发激烈。

目前，我国有2家研发单位的四价HPV疫苗进入临床试验阶段；有5家研发单位的九价HPV疫苗已经进入临床阶段。而且，除了二价疫苗、四价疫苗和九价疫苗，我国自主研发的三价疫苗、十一价疫苗和十四价疫苗也获批进入临床试验阶段。

报告指出，未来，随着企业研发进程的加快，我国HPV疫苗市场竞争将愈发激烈，四价、九价HPV疫苗被国外品牌垄断局面也有望打破，甚至国产十一价、十四价HPV疫苗或将率先在全球率先问世。