转型元宇宙和挖矿，美联国际教育能柳暗花明吗？

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5月17日，在2021年财报中，美联国际教育提出要积极发展元宇宙、区块链和加密货币挖矿业务，并在未来一两年内要完成向元宇宙技术公司的转变。

6月6日，美联国际教育透露，公司已投入运行1482台矿机，开采了30.6个比特币，并将继续扩大其数字货币业务的规模。

从教英语到挖矿，美联国际教育为何转型赛道选得如此突兀？

连亏三年，行至末路

据美联国际教育最新公布的财报，2021年营收为7.29亿元，同比下降18.7%。

从收入构成来看，普通成人英语培训收入锐减47%，下滑至1.76亿元。在线英语语言培训微升0.2%，并跃升为收入最高的第一大板块，创收2.9亿元。此外，海外培训服务收入1.51亿元，同比增长15.7%；初级英语收入9800万元，同比减少24.8%。

很显然，普通成人英语培训在美联国际教育的收入结构中已经不再占据绝对份额。

财报同样透露了美联国际教育于2020年12月上线的多元化小语种课程进展。2021财年，公司来自日语、西班牙语和韩语培训服务的收入为800万元。这样的表现实在算不上出彩，与同期处于收缩的初级英语收入相比，小语种课程收入仅占到其零头。

2021财政年度，美联国际教育的净亏损为3.86亿元，同比小幅减亏。经调整后净亏损3.6亿元，亏损幅度扩大12.9%。这已经是美联国际教育连续亏损的第三年。从2019年到2021年，美联国际教育的净亏损分别为2.25亿、4.13亿和3.86亿。

在收入下滑、持续失血的背景下，美联国际教育大幅控制了成本，这项指标由2020财政年度的6.07亿元下降20.3%至4.83亿元。

成本的减少并不是来自合理的控制，而是实实在在的“断臂”。财报显示，公司于2021年底前关闭了84个线下学习中心。截至2021年末，共有34个学习中心在运营，其中自营学习中心数量减少69.5%至32所，特许学习中心数量减少84.6%至2所。

美联国际教育的首席执行官彭斯光表示，2021财年大幅减少线下学习中心的数量，是为了有效减少疫情对业务的影响。

疫情或许是一方面，美联国际教育此举背后，恐怕还在于大幅萎缩的成人英语培训市场。

在成人英语培训市场，美联国际教育并不是个例。今年4月，同在美上市的成人英语培训品牌“流利说”被强制退市。回顾其业绩，同样是连亏三年，从2018年-2020年累计亏损约14.58亿元。

面对日益萎缩的成人英语赛道，“断臂”后的美联国际教育转型的方向却让人十分意外。

哪有风口往哪钻？

美联国际教育的转型显得有些举棋不定。

2021年8月，在K12教育巨头纷纷转向素质教育赛道和“医美热”的背景下，美联国际教育在半年报里表示，要积极开拓素质教育业务，并跨界向医疗美容和VR进军。

其在财报中提到，计划在全国范围内推出成长中心，教授STEAM（科学，技术、工程、艺术和数学），手工艺，创意艺术，儿童戏剧和书法五门课程。

其后却未见其动作。甚至在最新披露的年报里，素质教育业务的进展也消失了踪影。2021年年报里，美联国际教育又换了一套说法，要发展加密货币和元宇宙教育业务，并希望在未来一两年转变为元宇宙技术公司。

与之前“画饼式”的转型不同，这一次美联国际教育转型步伐显得十分坚定。具体而言，美联国际教育的转型可以划分为以下三个方向。

与教育最相关的是对外汉语教学。这项业务于2022年5月正式推出。美联国际教育透露将在马来西亚，印度尼西亚等“一带一路”沿线国家开展对外汉语项目。

美联国际教育强调，将利用轻资产商业模式的在线平台，整合多年来为英语培训市场深耕的外籍教师资源和协作渠道，将专业教学经验与人工智能技术相结合构建全球在线学习平台。

对外汉语教学采用外籍教师似乎有些令人疑惑。但从美联国际教育上市之时披露的招股书来看，风险提示中特别提到，聘请的外籍教师没有工作签证和居留许可。而此番采用在线教育平台，整合外籍教师资源开展对外汉语培训或许是从侧面规避风险。

其创始人赵继爽表示，汉语教学的重点在于培养学生在在线学习平台上用中文练习和交流的能力。单就这样的介绍来说，对外汉语教学的目标并不高。

其次是元宇宙职业教育。即是开展以元宇宙为教学内容的职业教育。

可是，元宇宙要怎么教？美联国际教育认为，元宇宙和区块链行业存在基础设施人才短缺问题。

2021年12月，美联国际教育开始在元宇宙职业教育课程试水。面向刚从学校毕业但没有视觉设计知识，并希望在这个行业开始职业生涯的个人，开设视觉设计相关的课程，如视频后期制作，游戏渲染，建筑可视化和室内设计。

但在去年，元宇宙概念爆火，“元宇宙”一词的百度指数整体日均值达到20083。同时，职业教育也成为了教育机构转型的热门赛道。“双风口”效应之下，美联国际教育取得了一定的进展。

其财报透露，2022年一季度实现了1000万元的课程收入，单季度便超过了去年一年以来小语种课程的收入，并预计2022年全年，课程的总收入达到5000万元。

尝到甜头后，美联国际教育继续推进，在2022年3月，先后与深圳盛学文化、海南火大教育合作，推出区块链英语课程等元宇宙教育业务。

元宇宙职业教育之外，美联国际教育的第二个方向为加密货币业务。具体而言，在北美地区开展加密货币挖矿、矿场建设、矿池和数据中心运营。

确定跨界加密货币后，美联国际教育大肆“买买买”：一方面并购数字货币公司，另一方面购买矿机、投资矿场。

2022年3月，美联国际教育宣布与Global Blockchain合作，参与数字货币采矿场的建设，计划在美投资一个容量为5至10兆瓦的数字货币采矿场。2022年4月，美联国际教育与Tokenomics Digital Tech Corporation（TDTC）合作，发展矿机托管服务、数字货币第三方服务以及数字货币公司的并购。据悉，TDTC会提供有关潜在目标的信息，就财务尽职调查和估值提供建议，并在谈判过程中为公司提供支持。

数字货币挖矿的潜在目标公司需要在美国和其他符合法规的地区拥有至少1000台采矿机或最低估值为500万美元。截至2022年6月，美联国际教育已经投入1482台矿机，总计算能力为150PH/s。此外，还将有600台从比特大陆购买的XP矿机在2022年下半年交付并投入运行。

综合来看，美联国际教育向元宇宙职业教育、加密货币以及对外汉语教学三方面转变。三个转型方向不尽相同，但从中可以窥见三个业务重心的转移趋势。

一是从线下向线上转变。无论是在线平台新发展的小语种课程和汉语课程，还是大幅削减的线下教学中心，都暗示了这一点。

二是从国内转向国外。也即是从中国转向支持加密货币挖矿的北美地区和需要汉语教学的“一带一路”沿线国家。

三是逐渐向非教育业务倾斜。从三个转型方向来说，美联国际教育投入最大的是加密货币业务，此前也强调加密货币业务是公司2022年战略转型的核心业务。

此外，早在2021年8月，美联国际教育就已宣布将公司名称从“Meten EdtechX”更换成“Meten Holding Group”。“教育”二字的剥离，提示着其转变的决心。

从教英语到教“元宇宙”基础技术，甚至走向北美挖矿，立志在一两年内成为元宇宙技术公司的美联国际教育，可行吗？

一场豪赌？

实际上，探讨元宇宙、区块链与加密货币的转型方向之前，美联国际教育原本的很多问题并没有解决。

其一便是以“培训贷”支撑起的业务。蓝鲸教育查询黑猫投诉平台发现，不少学员投诉美联教育的“培训贷”的问题。今年五月，有消费者投诉，美联教育诱导办理网贷分期合同，在要求退款后迟迟不取消。

其二，大批撤销的线下培训中心，美联教育面临着退费难等问题的质疑。2022年以来，多位消费者投诉称美联国际教育出现“卷款跑路”、“拒不退款”的情况。一位位于东莞消费者称，厚街美联英语已经关店，课程由线下强制改为线上，线上线下课程不同，当要求退款时，对方表示拒绝。

对此，而美联国际教育的首席执行官彭斯光曾表示，为了调整优化业务布局，我们将线下课程转移到线上课程，并允许所有线下学生在2021年9月之后同步安排在线课程。

但消费者对于线下转线上的方案似乎并不买账，2021年年报显示，退课率再度飙升5.4%，达到16.4%。

对于还要在国内开展元宇宙职业教育的美联国际教育来说，一直以来高居不下的退课率和投诉可能导致其后院失火。

而从投入来看，对于一家要向线上教学倾斜和立志发展元宇宙技术的公司来说，其2021年的研发费用竟然降低了42.2%，仅为1841万元。

不仅如此，美联国际教育的现金和负债情况似乎也并不足以支撑其大跨度地转型。2019年-2021年，其资产负债率分别为116.6%、132.99%和95.87%。2021年财报显示，非流动经营租赁负债出现大幅减少，从2亿元变动至5982万元。流动租赁经营负债由1.31亿元减少到3581万元。2021年下降的资产负债率多半是因为削减的线下教学中心。可即便如此，95.87%的资产负债率也并不好看。

此外，截至2021年末，美联国际教育的现金及现金等价物为1.68亿元，这样的数额对于要大肆购买矿机和收购数字货币公司的转型动作来看，显得有些力不从心。

目前，美联国际教育已经投入1482台矿机，矿机本身的成本之外，电费和托管费都是一笔不小的开销。而当前，加密货币正在经历一轮低迷期，本月，比特币接连下挫，创2020年12月16日以来的最低点。

投入如此之大却遭遇低迷周期，美联国际教育的转型前景蒙上了一层阴影。

而元宇宙方面，2021年尚且处于元宇宙的元年，其未来的发展还存在很多的不确定性。目前，从教授的课程看，视频后期制作，游戏渲染，建筑可视化和室内设计等课程内容本身并没有特别之处，元宇宙似乎更像是噱头。而即便风口已至，美联国际教育的资金基础可能也不足以支持其大规模投入。

投身于加密货币行业，涉足尚未看到清晰未来的元宇宙，美联国际教育更像是在进行一场豪赌，甚至是投机。能否柳暗花明，恐怕还存在诸多不确定性。