大公国际调整长安保险评级展望为负面，公司持续亏损、偿付能力充足率远低于行业平均

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蓝鲸保险关注到，日前，大公国际资信评估有限公司（以下简称“大公国际”）披露了对长安责任保险股份有限公司（以下简称“长安保险”）及“16长安保险”的最新一期信用状况跟踪评级报告，确定长安保险主体长期信用等级维持A+，评级展望维持负面。

从业绩表现来看，2017年至今，长安保险持续亏损，截至2021年末，长安保险期末未分配利润达到-30.12亿元，盈利能力有待改善。此外，今年1季度末，长安责任核心、综合偿付能力充足率分别为62.93%、125.86%，远低于行业平均的136.6%、219.3%，偿付能力充足率水平也有待提升。

长安保险2021年期末未分配利润-30.12亿元

评级报告中，大公国际指出，跟踪期内，长安保险的保险业务拓展压力有所缓解，同时流动性整体仍保持较好水平；但另一方面，长安保险市场竞争力仍有待提升，由于信用保证保险业务产生的应收代位追偿款规模及占比仍较大，且存量资产处置周期回收金额均面临较大不确定性，追偿情况需持续关注，且长安保险仍处于承保亏损状态，盈利能力有待改善。

一季度偿付能力报告中，长安保险表示，自2020年以来，公司一直在不断加强追偿资产的处置和转让力度，加快资金回流，随着信保业务保险责任的到期，信保业务赔款支出对公司流动性影响已大幅下降，信保业务流动性风险可控。

作为首家以责任保险为特色的综合性财险保险公司，长安保险经营业务范围涵盖责任险、车险、财产损失险、信用与保证保险、短期健康险和意外险及上述业务的再保险等业务。

2018年，由于“踩雷”信用保证保险的风险事件，长安保险偿付能力一度骤降，被监管责令增加资本金。2019年，长安保险实施增资扩股计划，共募集资本金16.3亿元，将注册资本从16.22亿元增至32.52亿元。其中，国厚资产认购10.3亿元，增资后持股31.68％，成为长安保险第一大股东，蚌埠高新投认购6亿元持股18.45％。

入主长安保险时，国厚资产董事长李厚文就曾提出，未来长安保险争取在3-5年内，实现保费规模过百亿、总资产过百亿“双百”目标。但从近年来的实际经营情况来看，长安保险还有相当距离。

公开数据显示，自2017年连年亏损后，长安保险直到目前仍未实现盈利。2017年至2021年，长安保险营业收入分别为31.27亿元、30.1亿元、28.59亿元、34.95亿元、32.81亿元；净利润分别为-1.95亿元、-18.33亿元、-0.58亿元、-1.31亿元、-1.13亿元。2022年1季度，长安保险净亏损0.29亿元。

此外，蓝鲸保险还关注到，截至2021年末，长安保险期末未分配利润高达-30.12亿元。

一位保险学者向蓝鲸保险介绍，“未分配利润”用于核算保险公司全年实现的净利润（或净亏损）、利润分配和尚未分配利润（或尚未弥补的亏损），是保险公司拟留待以后年度分配的利润，也是所有者权益的组成部分，“未分配利润是一个累计数，为负值说明长安保险历年经营以来是累计亏损状态，长期亏损说明需要加强盈利能力”。

保险公司经营表现与承保赔付成本、手续费及佣金支出、业务及管理费等营业支出息息相关。从费率来看，2021年，财险行业综合成本率约为100.8%，同比下降0.1个百分点；综合费用率30.4%，同比下降7.1个百分点。而长安保险综合成本率达108.14%，其中综合赔付率69.82%，综合费用率41.72%，均有一定的优化空间。

股权被质押比例达40.50%，大股东所持股权全部出质

除了盈利能力，长安保险的偿付能力充足率水平也有待提升。

2022年1季度，偿二代二期工程正式实施，相较于原规则，二期规则对险企的资本认定更加严格，不仅完善了长期股权投资的实际资本和最低资本计量标准，大幅提升了风险因子，同时明确规定保险公司不得将投资性房地产的评估增值计入实际资本。

业内普遍认为偿二代二期实施后，大部分险企的偿付能力充足率出现下滑，一些受影响较大的保险公司或需要补充资本以达到监管要求。对于受新旧规则切换导致偿付能力充足率大幅下降，或跌破具有监管行动意义临界点（如100%、120%、150%等）的保险公司，银保监会将根据实际情况规定最长不超过3年的过渡期政策，实现新旧规则平稳过渡。

长安保险即申请了过渡期政策，已保证其原本就不高的偿付能力充足率出现明显下降。在二期工程规则及过渡期政策下，2022年1季度，长安责任综合偿付能力充足率为125.86%，核心偿付能力充足率为62.93%。而同期，纳入审议的人身险公司平均综合偿付能力充足率、核心偿付能力充足率分别为219.3%、136.6%。

“受利润亏损影响，长安保险实际资本和核心资本均继续下降，公司偿付能力充足率进一步下降且远低于行业平均水平，偿付能力充足率有待提升”，大公国际指出。

此外，截至2022年3月末，长安保险的股权被质押比例达40.50%，其中第一大股东国厚资产将其持有的全部长安保险股权质押。大公国际表示，长安保险股权被质押比例较高，公司治理稳定性需持续关注。

在今年年初的年度工作会议上，长安保险总裁张子良提出“降成本”“强能力”“调结构”三方面要点，可一窥长安保险发展路径。

一是降成本，要求长安保险持续提升业务品质，在车险条线要“提折控费”不放松，非车险方面优化存量业务结构，扩大农业保险，在安责险、食责险、环责险、IDI等政保项目方面寻求突破，并积极拓展诉责险、董责险、非融资类保证保险；二是强能力，强化综合管理能力，强化产品研发能力，强化销售展业能力；三是调结构，重点强化预算约束，在业务规模、效益指标、费用投放、绩效考核等方面，提出“四六战略”，经过1-2年的努力，要使车险业务占比下降到60%、非车占比提升至40%。

业内人士指出，当前，财险公司都希望在非车险特色发展、车险精细化经营、渠道建设等方面做出特色，转变成为价值成长型的保险公司。为此，应积极融入市场并找准定位，依照市场特色调整业务结构，需要聚焦能力提升，提高各级机构、各渠道的非车险业务专业化程度，进行有效管控。（蓝鲸保险 李丹萍 lidanping@lanjinger.com）