周三，两市股指早盘高开后震荡走高，延续反弹之势，三大指数均小幅上涨，沪指重新站上3300点整数关口。盘面上有几点现象值得关注：
一、军工板块整体大涨。以江龙船艇为代表的军工板块整体大涨，板块多只个股涨停。
二、妖股板块剧烈分化。中通客车一字跌停，多只前期连板妖股跌停，但同时以海螺型材为代表的新人气品种继续涨停，妖股板块剧烈分化。
三、钒电池异动拉升。以攀钢钒钛为代表的钒电池异动拉升，多只个股涨停。
四、猪肉板块持续调整。以牧原股份为代表的猪肉板块持续调整，板块指数下跌1.01%。
五、成交量持续萎缩。两市成交量9522亿元，较前一日萎缩4.45%，观望情绪持续升温。
消息面上，一方面欧美衰退预期不断强化，对国内出口和跨境资金流动的扰动加大，同时国内通胀抬头，多地又零星出现疫情，市场对经济恢复情况出现担忧，在内外扰动叠加下，市场将仍处于高波动窗口。
另一方面，市场波动加大，并不影响结构性行情演绎。流动性宽松环境下，市场整固后仍会重回上涨行情。首先，国家统计局15日公布2022年上半年GDP增长2.5%。也就是说，如果努力实现全年5.5%的目标，则下半年经济将会出现8%以上的增速，强复苏场景仍值得期待。其次，货币政策将继续保持稳定及友好。央行表示中国通胀较低，预期保持稳定。央行将加大稳健货币政策的实施力度，为实体经济提供更有力支持。第三，中证1000股指期货和期权将于本周五上市，利好资本市场。第四，根据最新景顺研究，多数央行认为其人民币持仓偏低，计划于未来五年内增加仓位。与此同时，今年6月，来自摩根大通、富达等资管巨头旗下的中国股票基金对多只中国股票进行了大举增持。第五，短期风险事件影响有限。
综上，虽然有军工、钒电池、部分妖股持续活跃，但市场进入高位震荡期，观望情绪逐渐升温，中报季是下半年市场波动最大的窗口，同时在内外扰动叠加下，这一波动或被进一步加大。不过，从技术上看，此前回调幅度相对到位，市场将上试短期趋势压力，一旦突破，调整周期就有望结束。同时，由于目前市场关注点所在的盈利基本面预期与流动性均保持乐观态势，在资金宽松驱动下市场结构性机会依然较多。操作上，中报业绩仍是市场近期关注焦点，中报持续高景气和出现拐点的行业依然是最重要的配置线索。
(作者为中天证券经纪部业务总监)
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