李泓灏：市场有望再度震荡上行

上证60日线在3230点附近和长期趋势线下轨基本重合，形成了较好支撑，调整周期有望随时结束;在资金宽松驱动下，市场有望再度呈现震荡上行的走势;不过，由于公募基金仓位创近15年最高，高持仓占比行业短期面临调仓博弈，需注意相应的追高风险。

周三，大盘全天窄幅震荡，三大指数涨跌不一，中证1000指数涨超1%，小盘股表现相对活跃。盘面上几点现象值得关注：

一、光伏板块领涨两市。以钧达股份、阳光电源为代表的光伏板块整体上涨，其中以HJT电池分支表现最为强势，形成了较好的板块联动及赚钱效应。

二、汽车产业链再度活跃。以标榜股份、襄阳轴承为代表的汽车产业链再度活跃，多只个股涨停。

三、白酒板块领跌两市。以水井坊为代表的白酒板块整体下跌，水井坊下跌4.65%，板块指数下跌1.65%，领跌两市。

四、市场人气快速回升。自然涨停个股81家，较前日增长约45%，涨幅超过10%个股20家以上，三连板个股4家，市场人气快速回升。

五、成交量温和放大。两市成交量8678亿元，较昨日增长4%，温和放大。

消息面上，首先，尽管央行在公开市场小额净回笼，但资金面依旧持续宽松，隔夜质押式回购利率甚至跌破1%，创下2021年1月8日以来新低。其次，数据向好，下半年经济有望继续回升。上半年全国规模以上工业企业利润增长1.0%。第三，稳增长政策将保持定力注重落实。5-6月间合计发行了约2万亿元专项债，其中大部分在7、8月投入使用，并在8月底前完成支出。下半年随着政策效应持续释放，基建投资增速有望达到10%或更高一些的水平，进而成为推动经济增速回归正常水平的主力。第四，周四凌晨，随着美联储会议召开，加息靴子将落地。第五，金融稳定保障基金基础框架初步确立，首批646亿元资金筹集到位，养老理财认购金额超过600亿元。第六，中国房地产业协会于7月26-27日在杭州举办“房地产纾困项目与金融机构对接商洽会”。恒大或7月底可能会宣布初步重组计划，房地产方面的利好也对提振市场风险偏好有利。

综上，市场持续调整后，在HJT电池、汽车产业链反弹的带动下展开超跌反弹行情，量能也温和放大。从技术上看，此前调整幅度和时间都相对到位，上证60日线在3230点附近和长期趋势线下轨基本重合，形成了较好支撑，调整周期有望随时结束;同时，由于目前市场关注点所在的盈利基本面预期与流动性均保持乐观态势，在资金宽松驱动下，市场有望再度呈现震荡上行的走势;不过，由于公募基金仓位创近15年最高，活跃私募仓位也步入中高水位，机构持仓行业分布进一步集中，高持仓占比行业短期面临调仓博弈，需注意相应的追高风险。

(作者为中天证券经纪部业务总监)