闫晓伟：或仍维持结构性行情

上周，A股延续震荡态势，缺乏主流题材，A股三大股指震荡下跌，成交额维持万亿元以下。房地产、汽车等行业上涨，医药生物、食品饮料的行业跌幅居前，北向资金转为净流入状态，ETF基金发行明显增多，市场情绪整体趋于平稳，缺乏主流题材，但具备局部结构性机会。

进入本周一，A股8月开门红。三大指数均低开高走，创业板领涨。盘面上，汽车、电气设备等行业涨幅居前，房地产、交通运输等跌幅较大，半导体、盐湖提锂等概念持续活跃，机器人相关个股掀涨停潮。北向资金全天净流入23.98亿元，情绪回暖。

后市仍旧维持结构性行情，关注经济内生复苏进度。上周美联储加息75BP，符合市场预期，美国二季度GDP年化环比初值降0.9%，虽连续两季度录得负值，但相比一季度(-1.6%)降幅放缓，美股、美债应声反弹，外围环境稍有改善。中央政治局会议表态，坚持当前防疫政策，不再强调年初既定目标，定调“以稳为主”，虽无超预期利好，但侧重落实，引导市场摒弃之前寄希望于流动性刺激的想法，更多关注于经济内生复苏进度，回归基本面。此外，最新公布的7月PMI数据(49%)也对市场情绪起到一定的抑制作用。上涨缺乏动力，下跌空间有限，预期后市将不断反复，延续结构性行情。

板块方面，一是延续之前的观点，持续看多消费。虽然政治局会议并未深度提及消费对经济的牵引及拉动作用，反而是强调动态清零的疫情防控政策，对消费偏利空，但由于市场在会议后将逐步回归基本面，预计中报超预期的股票将有所表现，且从目前公布的部分公司(古井贡酒中报、茅台业绩预告等)的业绩来看，整体消费股有望实现业绩兑现，建议关注食品饮料、家用电器等细分行业。二是跟随消息面，看多军工及券商板块。周末，“佩洛西亚洲行”事件愈演愈烈，是否窜访台湾将成为军工股不断炒作的博弈点。同时，国产大飞机C919完成取证试飞，将对整体军工产业链的投资效益起到明显的拉动作用，可跟随短线资金轻仓参与，关注右侧交易机会。证监会召开会议研究下半年工作时，将注册制的实行作为重点，定调做实全面注册制准备，注册制改革将更进一步，或许也将出现超预期的政策落地，带动券商股启动。

(作者为大同证券策略分析师)