阿里巴巴高管解读财报：消费端重点不再是拉新，而是做好分层运营

北京时间 8 月 4 日晚间消息，阿里巴巴今日发布了截至 2022 年 6 月 30 日的 2023 财年第一季度财报（注：阿里巴巴财年与自然年不同步，从每年的 4 月 1 日开始，至第二年的 3 月 31 日结束）。财报显示，阿里巴巴第一季度营收 2055.6 亿元，同比基本持平，预估 2039.7 亿元。调整后净利润 302.5 亿元，同比下降 30%；调整后每 ADS 收益 11.73 元。

财报发布后，阿里巴巴集团董事局主席、CEO 张勇，执行副董事长蔡崇信及 CFO 徐宏出席了随后召开的电话会议，对财报进行了解读，并回答了分析师提问。

以下即为本次电话会议分析师问答环节主要内容：

高盛分析师 Ronald Keung：张勇刚才说到 6 月份开始有复苏的迹象，可否给我们分享一些无论是销售额或者客户管理收入最新的变化情况？管理层对下半年的展望，以及管理层如何看待线上消费市场中长期的增长趋势？电商的市场格局方面的情况？

张勇：关于最近的消费趋势，从我们的平台上看到，4、5 月份以后，6 月份开始有恢复，随着供应链的恢复，特别是物流网络的正常化，这些基础设施的能力已经恢复了。我们也看到，从消费来讲，包括通过 618，我们也获得了 618 消费季的正增长，实现不错的结果。进入到 7 月份以后，我们看到这个趋势在继续，7 月份整体的表现肯定会比 6 月份还会改善一些。在这个过程当中，我们也要从消费心理和消费者预期来看判断未来的走势。

根据公开的数据，除了 GDP 的增长，以及社会零售的增长以外，还有一个数字我们也非常关注，就是消费的平均支出在可支配收入中的占比，2022 年上半年国家统计局发布的数字是 64%，但是去年的数字是 69%，所以还是有明显的下降。同时我们也看到，城镇地区收支比的下降幅度比农村还要更大一些，这是疫情和目前经济走势下，消费者预期的一个正常反映，所以我们也在这个过程当中看到消费的稳步恢复，但是整体的消费愿望，很明显还要一个恢复的过程。

对于我们的中国零售平台来讲，整体的变化趋势和商家的投入意愿，历来是非常正向的，特别是在困难的时候，商家希望能够更好地去拉动他的生意，所以我们看到总体的商家经营意愿和提高销售额的愿望，能够获得更多消费者青睐的愿望，其实还是一如既往的很强，甚至可以说更强，每个商家都会面临各自的挑战，所以越是这样，他们越希望能够通过数字化的平台获得更好的一个结果。

杰弗瑞分析师 Thomas Chung：第一个问题关于公司的成本控制，公司中国商业业务的税息及摊销前利润有非常不错的改善，其他板块的税息及摊销前利润也有不错的提高，请问公司中国商业业务的税息及摊销前利润，以及整体税息及摊销前利润，在第二财季以及未来几个季度的趋势是怎样的？如果我们延续目前成本控制的方向，未来一两个季度是否有很大机会实现正增长？另外一个问题，公司自营业务的营收做得非常好，可否请管理层谈谈自营业务的战略，未来的方向，以及利润率？

徐宏：关于成本控制，我们在上个季度的财报会上也讲过，我们会十分关注成本优化以及相关的成本控制，在这个过程当中，我们制定了很多的策略来做成本优化控制，对于不同的业务也都有不同的策略来执行，这个季度里，整个的成本优化我们还是得到了比较好的一个结果。

在本财年接下来的几个季度里面，我们的成本优化控制方案会继续执行，聚焦优化成本和提高效率等各个方面，策略的执行很关键的一点是落实，我们会坚定地继续去落实成本优化的执行。财务上我们还是有挺大的灵活性，我们会去评估，做好成本优化和在某些方面投入之间的平衡。在一些领域，包括我刚才提到过的技术领域和基础能力建设领域，我们还是会坚定地持续投入，以实现更长期的，可持久的发展。

关于税息及摊销前利润率的问题，我们在整体效率提升跟成本优化的过程当中，很自然的最终会会反映在税息及摊销前利润率上。我们也相信，对于高质量和高效率增长的坚持，最终还是会推动税息及摊销前利润率的提升。

张勇：我补充一下关于成本优化和利润率的问题。我想强调的是，对阿里来讲，成本优化绝对不是一个财务视角的工作，跟我们整体战略选择，对环境的判断，阶段和战略取舍是高度关联的。我在上个季度和这个季度的财报会上都讲到了，追求高质量增长是我们一贯的经营方针，在这个经营方针下，我们追求能够服务好高质量的用户，能够建立高质量的数字商业基础设施，并且持续进行高质量的技术创新，这是我们能够推动业务成长，并且获得更可持续，更好财务成果的一个基础，所以我们在坚持这样做。

新的财年开始以来，目前是第一个财务季度，根据宏观环境的变化，尤其是去年已经完成了 10 亿年度活跃消费者的里程碑基础上，今后我们在消费端的工作重点是从绝对的用户数规模增加，转移到能够服务好现有用户 —— 其实我们 10 亿消费者覆盖了中国几乎所有的活跃消费者 —— 能够服务好这些消费者，做好他们分层分类的运营，提升每一层用户的钱包份额。工作重点的变化对于整体的效率优化，对于利润率提升都有很大的帮助。