近两周A股市场震荡盘跌，两市下跌家数多于上涨家数，受美议长窜访台湾被大陆反制以及美国半导体法案影响，半导体、元器件、软件、IT设备、通讯、仪表行业板块涨幅居前。受疫情防控等影响，旅游、运输、酒店、餐饮、公共交通、保险等行业板块跌幅较大。短期底部附近板块活跃度增加，仍然是场内存量资金不断的换筹短波炒作为主，值得留意的是，两个月来场内融资首次出现下降。
从基本面看，农产品等大宗商品有阶段性反弹的可能性，全球性的通胀正在向纵深发展，虽然大陆的经济相当平稳，但是一些行业难以避免会受到一些影响。
从技术面看，7月初以来的调整幅度已经接近前一轮上涨幅度的50%，即便是短线尚未见底，但是可以预期的空间也不是很大，本周二向下跳空的缺口与7月初以来形成的下行通道仍然是近期的主要压力。
从市场层面看，较早出台的中报一般比较好，而越往后有可能问题越多，随着时间的推移，市场往往会给予较晚出台的中报以负面的预期，科创板限售股解禁以后有可能会有抛售，可以按照中性偏淡预期。
综上所述，不论7月初上证指数3424点以来的调整行情是针对4月份反弹的调整，还是新的下行行情的开始，都不宜逆势操作，耐心等待底部信号出现为宜。
操作方面，重点关注周期超前于大盘的行业和个股。
(作者为原中金财富证券资深投资顾问)
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