产品结构变化吞噬部分盈利 广和通中期业绩增收不增利

广和通(300638)近日披露中报，2022年上半年实现净利润约2.04亿元，同比增长0.56%，增速相比去年同期的47.27%大幅下滑。相比之下，公司营收却同比增长32.71%。机构认为，受疫情、产品结构变化、原材料等因素影响，广和通二季度业绩低于预期。

中报业绩增收不增利

中报显示，广和通实现营业收入24.2亿元，同比增长32.7%;实现归母净利润2.0亿元，同比增长0.6%。从单季度来看，公司二季度实现营业收入12.4亿元，同比增长28.9%;实现归母净利润0.99亿元，同比增长18.9%。

针对中期业绩增收不增利的情况，广和通解释称：“公司境外销售收入占同期营业收入50%以上，美元汇率变化对公司生产经营产生一定影响。2022年上半年上游原材料供应紧张的影响，部分进口原材料价格上涨且供货相对紧张，对公司经营同样存在一定的影响。”

“在疫情影响下，公司二季度收入端仍实现稳健增长，主要受益于公司在车联网、无线网联设备等市场的良好拓展，体现产品线丰富带来的增长韧性。但由于产品结构变化及上游原材料涨价等因素，公司盈利能力有所下滑。”国信证券分析师马成龙认为。

毛利率下滑致业绩承压

财务数据显示，2022年二季度，公司毛利率为20.8%，同比降低5.1%，环比降低1.2%;公司净利率为8%，同比降低4.7%，环比降低0.9%。

毛利率下滑导致公司盈利水平短期承压。在此情况下，公司持续提升费用控制能力。在费用方面，公司上半年销售、管理、研发、财务费用率为2.74%、1.63%、9.69%、0.44%，分别同比变动-0.41%、-0.5%、-0.93%、0.19%，合计同比下降1.65%，费用控制能力已进一步提升。

需要提及的是，2022年上半年，公司发布并拟实施2022年股权激励计划，向公司近两百名高级管理人员、中层管理人员及核心技术(业务)人员授予限制性股票。股权激励考核目标以2021年净利润为基数，2022年、2023年、2024年的净利润增速分别不低于20%、50%、80%。

“股权激励和设立员工持股平台有利于维护公司核心团队的稳定性，同时彰显了公司对未来业绩增长的信心。”中邮证券分析师王立康表示。

另外，有投资者表示：“芯片是公司的主要成本之一，未来是否打算通过入股或合作的方式进入芯片领域，降低成本?公司是否考虑过通过港股上市，实现A+H股上市?”面对此问题，广和通表示：“公司暂无入股或合作的方式进入芯片领域的相关计划。公司暂时没有赴港上市的计划。”

 记者 张曌