8月10日，福建南王环保科技股份有限公司(以下简称“南王科技”)首发过会，不过，《大众证券报》明镜财经工作室记者在查阅南王科技招股书时发现，公司招股书仍存在多处信披存疑的情况。
除了自身披露的招股书与年报数据存在诸多不一致外，南王科技与其大客户华莱士披露的信息也存在矛盾之处。
包装公司转板创业板
南王科技原名为福建南王包装有限公司(2010年5月-2016年5月)，主要业务为纸袋的研发、生产及销售，主要产品包括环保手提袋和食品纸袋，于2016年10月11日挂牌新三板。
此次IPO，南王科技拟登陆创业板上市。在招股书中，南王科技在主营业务描述中增加了“环保”一词——“主营业务为环保纸袋及食品包装等纸制品包装的研发、制造和销售”。募投项目均为新增产能项目，其中拟募集资金中3.89亿元将用于“年产22.47亿个绿色环保纸制品智能工厂建设项目”，2.38亿元用于“纸制品包装生产及销售项目”。
需要指出的是，南王科技所在行业集中度较低，竞争较为激烈。报告期内，南王科技每年参与第一大客户必胜食品的招标采购，为获得预期份额采取竞价策略，部分产品销售价格逐年下降。
根据《创业板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》第三条规定，发行人申请首次公开发行股票并在创业板上市，应当符合创业板定位。创业板深入贯彻创新驱动发展战略，适应发展更多依靠创新、创造、创意的大趋势，主要服务成长型创新创业企业，支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合。
而对于其创业板定位，无论是投资者还是深交所均存在疑问。有投资者在股吧中提出质疑：“南王做包装的，纸不是自己的，设备也不是自己的，这算科技吗?”
深交所在审核问询函中也要求南王科技“结合技术的先进性与可替代性水平、行业未来发展方向与市场潜力，详细分析并说明自身的创新、创造、创意特征，发行人是否符合创业板定位。”
员工人数、客户与年报不一致
记者查阅南王科技招股书时发现，南王科技招股书中数据与其新三板挂牌期间公开披露的年报存在诸多不一致，信披的真实性、完整性引人关注。
最明显的是员工人数。招股书显示，2018年-2020年各期末员工合计人数依次为923人、1250人、1326人。而2018年年报显示，2018年末员工人数为907人(见图一)，2019年年报显示，2019年末员工人数为1250人。很明显，2019年末员工人数信披数据相同，2018年末员工人数却不一致，相差16人。
图一：南王科技2018年年报在职员工(公司及控股子公司)基本情况
除了员工人数，大客户及对大客户销售数据上，招股书与挂牌新三板期间披露的年报也存在差异。
招股书中，南王科技披露2018年前五大客户为必胜食品、华莱士、KARIOUTCOMPANY、澳璞特、特步，销售金额分别为13200.60万元、8037.54万元、3051.20万元、2607.65万元、2069.91万元;2019年前五大客户为必胜食品、华莱士、东京艺术、乐信贸易、KARIOUTCOMPANY，销售金额分别为18589.69万元、10547.84万元、4396.19万元、2462.07万元、1939.31万元。
新三板挂牌期间，南王科技在2018年、2019年年报中披露的主要客户数据与招股书披露并不一致，甚至出现了不同的大客户。2018年年报显示，南王科技前五大客户为必胜食品、华莱士、KARIOUTCOMPANY、澳璞特、以纯，销售金额分别为13303.59万元、8048.21万元、3060.12万元、2607.65万元、1449.93万元(见图二)。2019年年报显示，南王科技前五大客户为必胜食品、华莱士、东京艺术、乐信贸易、KARIOUTCOMPANY，销售金额分别为18589.33万元、9696.19万元、4303.17万元、2462.07万元、1906.49万元(见图三)。
图二：南王科技2018年年报主要客户情况
图三：南王科技2019年年报主要客户情况
对比可以发现，南王科技招股书与年报披露存在明显差异的有：2018年对必胜食品销售金额相差近103万元;2018年第五大客户不同，招股书披露为对特步销售金额2069.91万元，而年报披露为对以纯销售金额1449.93万元;2019年对华莱士销售金额相差约851万元;2019年对东京艺术销售金额相差约93万元。
那么，招股书与新三板挂牌期间公开披露的年报数据为何有较多存在明显差异的地方?同一时期的员工人数，招股书与年报数据为何也能不同?招股书信披的真实性如何?
大客户销售数据“打架”
南王科技与其大客户华莱士披露的信息也存在矛盾之处。
南王科技大客户华莱士为新三板挂牌上市公司——华士食品(836475)。南王科技招股书显示，2018年，公司对华莱士的销售金额为8037.54万元。而在华士食品披露的年报中，南王科技并没有进入华士食品的前五大供应商名单。
华士食品2018年年报显示，华士食品当年的前五大供应商分别为山东聚九元食品有限公司、山东众客食品有限公司、江苏益客食品集团股份有限公司、爱味客雪川食品(河北)有限公司和辛普劳(中国)食品有限公司，采购金额分别为1.31亿元、1.01亿元、9520万元、7331万元和6549万元(见图四)。以南王科技2018年对华莱士的销售金额8037.54万元来看，南王科技应位列华士食品第四大客户。
图四：华士食品2018年年报主要供应商情况
进一步查询发现，华士食品在年报中报告期内公司发生的日常性关联交易情况提到：“2018年度公司向福建南王科技股份有限公司采购商品共计73859239.85元，超出2018年度日常性关联交易预计的44000000.00元。”
需要指出的是，华莱士为南王科技的关联方。此次发行前，华莱士的关联方惠安华盈、惠安创辉、黄蓉、陈小芳、陈正莅合计持有南王科技27.74%股份。报告期内，关联交易金额还持续增加。招股书显示，2019年、2020年及2021年，南王科技营业收入金额分别为69141.08万元、84821.12万元及119535.55万元，其中关联方销售收入金额分别为10546.05万元、13570.39万元及18837.35万元，占当期公司营业收入比例分别为15.25%、16.00%及15.76%。未来，南王科技与华莱士的业务合作仍将持续存在，依然存在关联销售金额较大的风险。
此外，南王科技招股书披露的股东全称与企业工商信息不一致。2015年11月，南王有限(南王科技前身)增资时，横琴尚丰出资1162.50万元，在南王科技IPO前，横琴尚丰通过数次股权转让退出。
南王科技招股书常用词语释义中披露横琴尚丰指珠海横琴尚丰投资管理中心(有限合伙)。而企查查显示，横琴尚丰早在2016年10月就更名为珠海横琴尚丰企业管理中心(有限合伙)(见图五)。
图五：横琴尚丰工商信息
为何在招股书中还使用“横琴尚丰指珠海横琴尚丰投资管理中心(有限合伙)”?招股书披露是否审慎?对于2018年交易金额，南王科技与华士食品披露的采销数据不一致的原因是什么?就上述疑问，《大众证券报》明镜财经工作室此前致函南王科技，截至发稿未收到回复。
记者 程述
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