上周A股震荡整理，低位股占优，三大指数冲高回落，延续小幅震荡整理态势，创业板指相对强势。受全国高温模式影响，电力供应紧张，电力设备、公用事业、农林牧渔等板块走强，结构性行情下，整体延续性较差，增量资金依旧缺乏，低位股占优。
进入本周一，LPR超预期、非对称下调，激发市场做多动能，三大指数全线上涨，成交额再次突破万亿元，海运、汽车、煤炭等板块全天强势，半导体、培育钻石等下跌，北向资金净流入43.25亿元。
流动性为市场提供做多逻辑，消费与成长风格有望延续。国内多地疫情散点反复，上周全国累计新增确诊病例3760例，无症状感染者13772例，相比之前分别变动-4.88%、62.88%，高温干旱天气持续导致长江流域部分地区限电停产，实行“让电于民”，7月宏观数据不佳，经济难上加难。国外，美联储鹰派言论再起，加息75基点预期升温，美元应声走强。
综合海内外宏观环境，虽复苏方向明确，长期趋势上行基调不改，但短期内，仅有货币持续释放流动性为市场唯一做多逻辑，预计后续结构性格局不变。微观方面，8月底为上市公司中报业绩披露的最后时期，应持续关注企业盈利方面的变化。
板块方面，受益于流动性充裕及景气度上行，消费与成长风格有望延续。8月LPR超预期调降，5年LPR下调15个基点，1年LPR下调5个基点，货币宽松将进一步支撑“新半军”等成长板块走高，且经过前期调整，行业内拥挤度已下降，后续板块内部将走出分化行情，建议逢低布局。8月18日，国常会决定延续实施新能源汽车免征车购税等政策，促进大宗消费，为汽车消费提供了政策利好。在即将进入“金九银十”消费旺季，需求存在修复预期，建议提前布局养殖、白酒、家电等消费板块。
(作者为大同证券策略分析师)
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