李泓灏：有再度考验3150点压力

周三，两市股指高开低走大幅杀跌，沪指跌1.86%，跌破了半年线支撑，创业板指受宁德时代放量大跌影响暴跌3.64%，创近三个月最大单日跌幅，两市超4300只个股下跌。

盘面上有几点现象值得关注：

一、大金融板块出手护盘。保险板块表现突出，证券板块盘中也有所表现。

二、油气、煤炭等资源股延续活跃。德龙汇能斩获4连板，立新能源、东旭蓝天等股涨停。

三、新能源赛道股重挫。宁德时代公布业绩利好，但部分前十大流通股出现减仓被市场视为利空，早盘股价高开3%，最终收跌近6%。直接令高启的新能源赛道个股集体重挫。

四、半导体、消费电子板块领跌市场。盈方微连续两日跌停。

五、北向资金延续净卖出，昨日净卖出66亿元，成交金额1132亿元，占A股总成交额10%，交易活跃度上升13%。

消息面上，一方面短期基本面的不确定性增加，影响市场情绪，指数阶段性仍将以震荡的方式消化影响。首先，长江全流域遭遇1961年以来最严重干旱、夏季工业用电紧张以及全国范围内散点疫情可能进一步影响经济恢复斜率。其次，美联储官员频繁鹰派放风。第三，华为要把活下来作为未来几年的主要纲领，称全世界的经济在未来3到5年内都不可能转好。第四，人民币汇率回落至两年低点，影响跨境资金流动。第五，中报进入密集披露期，伴随着较差的公司披露业绩，对市场或有扰动。

但另一方面，针对性加力空间仍存，稳增长政策预期再次上修，叠加流动性宽松环境，令市场结构性的机会仍然丰富。首先，本周一LPR下调落地后，可以有效降低实体经济融资成本，实现信贷刺激，带动经济加速修复。其次，地产领域纾困政策正加力。第三，人民币贬值压力仍然可控。第四，增量资金仍然可期。今年7月权益类基金新发767亿份，7月至8月19日，权益类ETF总份额增加244亿份。

综上，短期市场由于受到国内局部疫情反复、限电限产扰动、海外经济周期下行和区域形势不确定性等因素的影响，指数整体仍处于震荡过程中;但在流动性仍然宽松的环境下，偏低的利率水平所对应的股票贴现率的降低，将令市场结构性的机会仍然丰富。技术上，沪指在向上突破无果后，跌破近期横盘震荡箱体，沪指有再度考验前期3150点附近调整低点的压力，未来市场仍将面对“经济缓慢回升+流动性充裕”的基本面组合。

(作者为中天证券经纪部业务总监)