卫星通信渗透率有望快速提升

近期，卫星通信导航板块受到华为Mate50将商用北斗短消息、iPhone14或与Globalstar合作提供卫星短息服务以及星链下一代产品合作T-Moblie提供手机卫星网络功能等消息催化，受到市场普遍关注。

业内人士表示，卫星通信产业链门槛高，技术难度大，积累周期长，格局集中门槛高，从火箭制造发射、卫星制造、卫星服务、通信技术等多个领域均存在相关产业机会，当前卫星通信产业仍处于较早期阶段，产业链上下游均存在相关机会，建议布局业务发展领先的头部厂商。

事件驱动 卫星通信产业链进展频传

近期，卫星通信产业链出现较多进展。今年7月，中国卫星导航系统管理办公室发布消息称，中国兵器工业集团有限公司、中国移动通信集团有限公司、中国电子科技集团有限公司以及国产手机厂商，联合完成了国内首颗手机北斗短报文通信射频基带一体化芯片研制，实现了大众智能手机卫星通信能力。

8月26日，中国移动研究院携手中兴通讯、交通运输通信信息集团、中国移动北京公司等产业伙伴共同发布全球首个运营商5GNTN(non-terrestrialnetwork，非地面网络)技术外场验证成果，实现了文字短消息、语音对讲等业务测试，ping64字节时延约4s，短消息业务功能正常，语音对讲清晰流畅，性能符合预期，基本具备商用可行性。

此外，8月25日，美国移动运营商T-Mobile和马斯克的SpaceX联合宣布合作计划，双方表示，将通过SpaceX的Starlink低轨道卫星与T-Mobile的地面移动网络结合，让手机可以直连卫星，让“手机连接无处不在”，终结地面移动网络的覆盖盲区。T-Mobile首席执行官MikeSievert表示，该服务将于2023年底进入测试阶段。

而昨日，华为发布Mate50系列，Mate50系列将搭载一项 “向上捅破天”的新技术，即能够通过北斗系统支持的卫星通信在无蜂窝网络情形下提供紧急简讯服务。

卫星通信与蜂窝网络通信的核心区别是它不是通过地面基站与电信网络连接，而是直接与天上的通信卫星通信。相对蜂窝网络通信，卫星通信由于波束覆盖区域较广，因此打破了距离的束缚;其次在通信两点之间，卫星通信打破了通信地理环境的限制，甚至不受通信两点间任何自然灾害和人为事件的影响，因此在自然灾害和地缘政治冲突频率越来越高的今天，具有一定的必需性。

行业前景 卫星产业迎来黄金发展期

目前，市场关注的“卫星通信”分为两类：北斗短报文及低轨卫星互联网。

北斗短报文为初级的卫星通信，即支持带有特定功能芯片的手机终端通过北斗卫星转发文字短信。北斗短报文可以发布140字内的信息，既能够定位又能显示发布者的位置，核心应用场景为应急救灾、科考、远洋船只、登山探险等4G、5G通信网络无法覆盖的场景，在国防、民生和应急救援领域有很强的应用价值。北斗卫星自设计之初既带有短报文能力，短报文服务有望成为北斗大众化应用的重要突破口。

低轨卫星互联网可提供更多元化的通信服务，即高带宽、低时延、广覆盖的通信网络。低轨卫星互联网短期作用是4G/5G补充，长期作用提供全域、全天时通信服务。低轨卫星互联网历经三阶段迭代升级，低轨卫星互联网的技术能力完善，卫星互联网具有不可替代的覆盖优势，是5G之补充，6G之初探。轨道与频段资源的稀缺性凸显，各国布局脚步加快。美国Starlink计划至今累计发射2600颗低轨卫星，我国星网公司也于2021年4月落地雄安新区，据草根调研，我国低轨卫星互联网已进入实施阶段，节奏不断加快。

从战略价值来看，由于卫星运行所需的轨道、频谱资源具有稀缺性、排他性，且遵循先到先得原则，各国加紧布局卫星产业，产业战略价值逐渐凸显。

政策上，回顾“十三五”，国家战略性新兴产业发展规划强调，2020年形成较为完善的卫星及应用产业链，期间我国卫星发射显著提速;展望“十四五”，我国陆续颁布的信息通信行业发展规划、数字经济发展规划、国家应急体系规划等，均对空间基础设施建设以及通信、导航、遥感等方向的应用创新提出要求，预计期间我国卫星产业服务下游行业应用的能力将进一步强化。

技术上，近年来卫星研制向小型化、标准化演进，成本优化，为卫星批量发射与组网奠定基础，小卫星用途广泛并得到多国重视;同时，火箭发射实现一箭多星，我国也积极布局可重复使用火箭研制，预计发射成本将得以进一步控制，支撑高频次的卫星发射。

2021年，全球卫星产业规模达到2790亿美元，其中卫星制造业、发射服务业、地面设备制造业、卫星服务业分别为137亿美元、57亿美元、1420亿美元、1180亿美元，卫星产业产值核心分布于中下游;我国卫星产业产值分布与全球类似，卫星应用领域，2020年导航、通信、遥感领域收入规模分别为4033亿元、723亿元、82亿元。

投资思路 布局业务发展领先的头部厂商

国盛证券提出，卫星通信产业链门槛高，技术难度大，积累周期长，格局集中门槛高，从火箭制造发射、卫星制造、卫星服务、通信技术等多个领域均存在相关产业机会，当前卫星通信产业仍处于较早期阶段，产业链上下游均存在相关机会，建议布局业务发展领先的头部厂商，推荐中国卫星、中国卫通、北斗星通、铖昌科技、震有科技、海格通信等领先企业。

华西证券认为，卫星具备多种功能，可以作为提供互联网通信服务的太空基站，可以作为实现数据转化、交互、传输的太空计算机，可以作为对地面或太空进行观测、摄像的太空相机，也可以作为能对其他卫星发动攻击的太空武器。如同汽车的属性已经从工业品逐步倾向消费品，卫星已经逐渐从高精尖产品进入到了工业化、批产化时代，各国近年来卫星发射的频次也随之大幅增长。北斗三号全球组网后，下游各应用领域需求也在不断扩大，作为上游的卫星产业链有望迎来蓬勃发展。主要受益标的有臻镭科技、铖昌科技、奥普光电。

华安证券指出，从目前来看，B端和特种行业仍是卫星通信主要使用场景，市场空间有限。主流手机品牌开启卫星短消息试商用或将打开C端想象空间。卫星通信技术愈发成熟，但是否形成商业规模，仍取决于用户对于使用价值和成本的权衡。卫星通信的C端发展将遵循短报文、窄带通信(通话、彩信)、宽带通信发展路径，用户和产业规模的发展尚需时间。

智能手机搭载北斗短消息功能将需要增加一块全新的射频基带一体化芯片，华安证券建议重点关注声光电科、华力创通，其次建议关注北斗星通、中海达、华测导航、海格通信、振芯科技等在行业端具备导航、通信芯片和板卡研发能力的厂商;我国卫星互联网距离商用仍有一段距离，但是低轨卫星星座建设的大幕已经展开，相控阵和高增益天线技术尤为重要，建议关注星载T/R组件芯片供应商铖昌科技、以及T/R组件龙头国博电子，其他有望受益的标的包括天银机电、国光电气、复旦微电、光迅科技、臻镭科技、欧比特、天奥电子等。