《电鳗财经》文/韩风
9月5日晚间，正邦科技(002157.SZ)发布了关于控股股东及其一致行动人持股比例减少超过1%的公告。公告显示，2022年7月16日，该公司披露了《关于控股股东及其一致行动人减持股份预披露公告》，该公司控股股东正邦集团有限公司(以下简称“正邦集团”)及其一致行动人江西永联农业控股有限公司(以下简称“江西永联”)拟自该公告披露之日起15个交易日之后的六个月内以集中竞价交易合计减持不超过6362万股，不超过公司总股本的2%。控股股东及其一致行动人于2022年8月9日至2022年9月2日通过大宗交易方式合计减持公司股份602.3股，占公司总股本的0.19%;2022年8月9日至2022年9月2日通过集中竞价方式合计减持公司股份约2833.17股，占公司总股本的0.89%，正邦集团及其一致行动人持股数量累计减少约3435.47股，占公司总股本的1.08%。
《电鳗财经》研究发现，正邦科技大幅亏损，该公司股价大幅下跌，股东、实质控制人及一致行动人相继减持或被减持该公司股票。
一年半亏损超过230亿
众所周知，正邦科技主营业务是饲料、生猪、兽药的生产与销售，其中生猪养殖是公司核心业务。其中，2021年该公司生猪养殖收入289.55亿，占总收入比例约占60.74%;饲料板块收入约164.80亿，涨总收入比例约占34.57%。
最新年报显示，正邦科技2021年实现营业总收入476.7亿元，同比降低3.04%，归属于上市公司股东的净利润-188.19亿元，同比下降427.62%。
表1.正邦科技近年主要财务指标
数据来源于：公司年报
据了解，正邦科技2021年归母净利润亏损188.19亿。一方面，由于该公司费用增加;另一方面，由于该公司养殖业务大幅亏损所致，养殖板块营业收入与营业成本倒挂。其中，生猪养殖业务实现营业收入289.55亿，占总收入比例为60.74%，营业收入成本为422.4亿，占总成本的70.79%，毛利率为-45.88%。
表2.正邦科技业务板块营收、营业成本和毛利率等占比表
数据来源于：年报
据悉，由于正邦科技2021年生猪产能释放，加上该公司生猪销量的上升，叠加销售价格的下降从而造成业绩净利润大幅亏损。
年报显示，2018年，生猪养殖行业由于非瘟疫情使国内能繁母猪存栏大幅下降，供需错配造成了周期性价格波动，最终生猪供应减少并推高猪价，开启第四轮猪周期，并且本轮周期猪价波动巨大。不过，根据农业农村部统计数据显示，2021年全国生猪出栏67128万头，同比上年增加14424万头，增长27.4%，原有供求关系被打破，造成猪价下行;至2021年末，全国生猪存栏44922万头，同比增长10.5%;其中，能繁殖母猪存栏4329万头，同比增长4.0%，分别达到2017年末的101.7%和96.8%，至此生猪养殖行业消费端才相对稳定。
图1.生猪价格走势图
数据来源于：万得
《电鳗财经》研究发现，虽然猪价趋于平稳后，并且猪价有小幅上扬，但是正邦科技仍然没有改变业绩继续亏损现实。
最新财报显示，正邦科技2022年上半年实现营业收入为100.78亿元，同比下滑62.23%;归母净利润亏损42.86亿元，上年同期亏损14.3亿元。
股价大幅下跌“十不存三” 实控人及一致行动人减持或被减持
正邦科技2021年、2022年业绩大幅亏损，该公司股价也大幅下跌。
数据显示，正邦科技股价下跌先于该公司业绩下滑。该公司在2020年9月2日形成M头走势后(上个交易日收盘价25.1元/股)，股价便开始大幅下跌，截止2022年9月5日该公司收盘价5.71元/股，期间股价跌幅达到77.25%。
图2.正邦科技近年股价走势图
数据来源于：同花顺
从上图不难发现，正邦科技自2020年9月2日以后，该公司股价快速下跌通道;另外，该公司股价自2022年3月15日后，走出横盘震荡下跌的走势，并在5月10日创下历史最低价5.21元/股。
《电鳗财经》研究发现，正邦科技股东、控股股东及一致行动人在该公司股价低位震荡下跌阶段股票。
公告显示，2022年7月16日，该公司披露了《关于控股股东及其一致行动人减持股份预披露公告》，该公司控股股东正邦集团及其一致行动人江西永联拟自该公告披露之日起15个交易日之后的六个月内以集中竞价交易合计减持不超过6362万股，不超过公司总股本的2%。控股股东及其一致行动人于2022年8月9日至2022年9月2日通过大宗交易方式合计减持公司股份602.3股，占公司总股本的0.19%;2022年8月9日至2022年9月2日通过集中竞价方式合计减持公司股份约2833.17股，占公司总股本的0.89%，正邦集团及其一致行动人持股数量累计减少约3435.47股，占公司总股本的1.08%。
8月22日，正邦科技发布了关于高管减持股份的预披露公告。公告显示，该公司股东高级管理人员王永红，持有该公司股份70.52万股，占本公司总股本比例0.02%，计划在本公告披露之日起十五个交易日后的6个月内，拟以集中竞价方式减持本公司股份17.63万股，占本公司总股本比例0.0055%，不超过其所持公司股份总数的25%。
另外，《电鳗财经》研究还发现，正邦科技控股股东及一致行动人江西永联股票担保比例低于平仓线，存在被动减持。
公告显示，4月20日晚间，正邦科技发布了关于股东被动减持公司股份暨可能存在被动减持的预披露公告。该公司于2022年4月20日接到公司控股股东正邦集团的通知，获悉正邦集团在广发证券股份有限公司账户的股票担保比例低于平仓线，分别于2022年4月18日、2022年4月19日、2022年4月20日通过集中竞价的方式被动减持公司股份合计约2049.41股，占公司总股本的0.65%。
2022年4月26日晚间，正邦科技披露了《关于股东被动减持公司股份暨可能存在被动减持的预披露公告》，江该公司于2022年4月26日接到公司控股股东正邦集团一致行动人江西永联的通知，获悉江西永联在东方财富证券股份有限公司账户的股票担保比例低于平仓线，于2022年4月25日、2022年4月26日通过集中竞价的方式合计被动减持公司股份约868.94万股，占公司总股本的0.28%。
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