《电鳗财经》 李笑笑/文
《电鳗财经》关注到，2019年-2021年，家家悦集团股份有限公司(以下简称“家家悦”)的营收持续增长，但该公司的净利润却在2020、2021年连续下滑，2021年还出现了大幅亏损。
此外，2022年3月17日，家家悦发布非公开发行A股股票预案，但该公司2020年进行的可转换公司债券的募投项目进展缓慢，截至2022年6月末，相关项目综合投入进度仅为35.35%，这一情形也让监管层对该公司2022年非公开发行股票募集资金的合理性和必要性保持高度关注。
营收持续增长净利连降引关注
2022年3月17日，家家悦发布2022年非公开发行A股股票预案，该公司拟向控股股东家家悦控股非公开发行股票5800万股，发行价格为10.49元/股，预计募集资金总额为6.08亿元(含发行费用)，扣除发行费用后的募集资金净额拟用于家家悦商河智慧产业园项目(一期)，羊亭购物广场项目以及偿还银行贷款。
公告显示，该公司拟通过上述非公开发行，进一步提高资本实力，紧紧围绕现有的核心业务和战略规划，有利于进一步提高盈利能力，有利于进一步巩固和提高行业地位，增强市场影响力，为该公司的可持续发展奠定坚实的基础。
据悉，家家悦主营业务为超市连锁经营，以综合超市、社区生鲜食品超市、乡村超市为主要业态，重点发展山东及周边河北、内蒙、北京、皖北、苏北市场，通过区域密集、城乡一体、多业态的网络布局，同时依托门店开展到家服务、到店自提等线上业务;经营品类突出日常生活所需的生鲜食品类商品，目标打造顾客回家吃饭最有价值的门店;为增强供应链能力。据悉，该公司分区域建设了常温、冷链、生鲜加工、中央厨房一体化的供应链体系，具备农产品从基地采购、冷链仓储、生鲜加工、终端零售的全产业链运营能力，形成了较强的生鲜食品供应链体系，支撑超市业务持续稳定发展。
数据源自巨潮资讯
《电鳗财经》关注到，2019年-2021年，家家悦实现营业收入为152.64亿元、166.78亿元、174.33亿元，同期净利润为4.58亿元、4.28亿元、-2.93亿元，该公司的营收虽持续增长，但其净利润已连续两年下降，并在2021年出现巨额亏损。
2021年年报显示，因该公司2020年、2021年新开门店数量较多，新区域市场拓展较快、原区域市场占有率扩大，以及逐步增加供应链的社会化服务，带动该公司营业收入增长4.52%。而净利润的下降主要因为提高市场规模，近两年新增门店数量较多，在增加山东网络密度的同时，拓展了安徽、北京、内蒙、江苏等新的区域，新区域和新店前期培育期间毛利率相对较低、运营成本较高产生的亏损，特别是受疫情及经济环境影响新店培育成本相对增高。可比门店销售同比下降，且同期国家出台了社保减免、能源费优惠等政策，影响本期运营管理费用率上升，另外疫情常态化门店增加了人力等防疫支出，影响可比店利润下降。另一方面，该公司结合疫情影响、市场不确定性等因素综合考虑，根据审慎原则，子公司维乐惠超市、维客商业连锁计提了商誉减值损失总计约2.97亿元。
这一情形也引起了监管层的关注，要求家家悦说明2021年大幅亏损原因及合理性，是否与同行业可比上市公司相一致。对比2020年盈利情况，分析说明哪些因素导致2021年大幅亏损，相关影响因素是否会带来持续不利影响。
另一方面，2022年上半年，家家悦实现营业总收入93.79亿元，同比增长6.58%，该公司营业总收入的增长，主要源于在可比门店营业收入同比相对稳定的情况下，报告期内门店数量比同期增加，以及该公司线上营业收入同比较快增长。而报告期内，该公司归属于上市公司股东的净利润1.73亿元，同比下降5.67%;归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润1.56亿元，同比增长2.18%。
前次募投项目进展缓慢未达预期收益
《电鳗财经》关注到，2022年8月29日，家家悦发布的关于2022年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告显示，经证监会《关于核准家家悦集团股份有限公司公开发行可转换公司债券的批复》核准，该公司于2020年6月向社会公开发行可转换公司债券645万张，每张面值100元，应募集资金总额为6.45亿元，根据有关规定扣除发行费用1146.03万元(不含税)后，实际募集资金净额为6.34亿元。
家家悦募集资金使用情况对照表
家家悦上述募集资金使用情况为：(1)上述募集资金到账前，截至2020年6月20日止，该公司利用自筹资金对募集资金项目累计已投入1.31亿元，募集资金到账后，该公司以募集资金置换预先已投入募集资金投资项目的自筹资金1.31亿元;(2)2022年1-6月直接投入募集资金项目1442.56万元，累计已使用募集资金2.24亿元，暂时补充流动资金金额为2.50元，募集资金专用账户利息收入271.67万元，募集资金专用账户手续费为0.04万元，募集资金专户2022年6月30日余额合计为1.74亿元。
《电鳗财经》关注到，截至2022年6月末，连锁超市改造项目投入进度为29.71%，威海物流园改扩建项目投资入度为3.65%，烟台临港综合物流园项目投入进度为61.67%，合计投入进度仅为35.35%。
威海物流园改扩建项目、烟台临港综合物流园项目作为主业态的配套项目，该公司未单独核算收益，连锁超市改造项目未能达到预计效益，对此家家悦解释到：由于受募集资金到位时间、新冠疫情、选址等因素影响，该项目投资进度与计划存在一定差异。制定募投连锁超市改造项目可行性研究报告的时间较早，之后受新冠疫情爆发、宏观经济增速放缓、移动互联网对实体零售业的影响，实体零售业整体业绩增幅也放缓，因此实际营收水平不达预期。因用工成本、租金和物业费及广告宣传费的增加使销售费用高于预期，导致部分门店实现效益与承诺效益存在差异，该公司2020年开始对收购山东华润部分门店进行改造，叠加整合效果影响，连锁超市改造项目整体效益达成预计效益。
这一情形也引起了监管层的关注，家家悦需说明前次募投项目的建设进度、项目建设进展未达预期的原因及合理性、预计建设完成时间。结合前次募投项目效益未达预期、项目建设进度未达预期的情况，说明此次募投的合理性及必要性。说明前次募集资金使用进度，结合前募资金使用进展较为缓慢的原因，说明此次募集资金的必要性和合理性。
截至目前，家家悦尚未就上述相关问题做出公开回复，《电鳗财经》将对该公司的后续业绩情况，及相关非公开发行事项进展保持关注。
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