兼顾绝对收益与相对收益 兴业基金固收团队延续亮眼表现

三季度国内资本市场中大类资产跷跷板效应明显，沪深300指数当季下跌15%，债券资产则普遍上涨。而9月中旬以来，全球市场在美联储紧缩政策预期下快速调整，风险资产承压，国内权益资产大幅下跌的同时，债券资产也显著回落。在如此复杂多变的市场环境中，兴业基金固收团队精耕细作，在海通证券近期发布的榜单中，延续优异的业绩表现，并稳步提升了市场排名。

《海通证券：基金公司权益及固定收益类资产分类评分排行榜(2022.10.3)》显示，截至9月30日，兴业基金在“固定收益类基金全市场绝对收益分类评分排行榜”中最近一年排名16/150、最近两年16/133、最近三年15/118，均位居市场前13%;而在《海通证券：基金公司权益及固定收益类资产超额收益排行榜(2022.10.11)》中，兴业基金固收产品的超额收益排名最近一年11/149、最近两年11/132、最近三年15/118，同样都处在全市场前13%分位。相较于上一季度，兴业基金固收产品在绝对收益和超额收益两个维度的市场排名中，均稳步前进。

如何兼顾绝对收益与相对收益，是固收投资一个永恒的主题。在兴业基金固定收益投资总监周鸣看来，两个目标虽有一定的冲突性，但明确了主目标，即以绝对收益的思路进行投资策略调整和相应操作，当市场面临拐点的时候，可以降低小概率事件对组合回撤的影响，最后相对收益也会有不错表现。

据周鸣介绍，兴业基金固收投资的目标与核心定位，是在控制波动与管理风险的前提下，追求业绩增长的相对确定性与稳定性，绝对收益是主要导向。“虽然不对称收益是大家所追寻的，但不得不承认的是，大多数情况下，风险和收益是对称的。要实现绝对收益，需要进行阶段性的策略调整，或是对风险资产的敞口进行收缩。”周鸣补充道，“投资是一场长跑，追求的是胜率，是积小胜成大胜的过程。所有的投资行为都要忠实于基金合同和产品定位，做长期正确的事，要从中长期的维度上，持续稳健地为投资人带来收益。往下的时候控制回撤，往上要跟住市场。”

周鸣认为，一个成熟、多元化且复合型的团队，可以做到自上而下分析市场所处的周期位置，以及未来宏观和政策变化对细分资产的影响，同时自下而上对比细分资产的定价进行交叉印证，以提高大类资产配置决策的准确性和落地到具体资产投资的效率，从而在达成绝对收益目标导向下兼顾合理的相对收益。

目前，兴业基金固收团队拥有39名专业化、复合型人才，包括投资人员14名、研究员14名、交易员11名，团队成员平均从业年限9年以上，核心人员从业年限14年以上，分别来自基金、券商、银行、保险及信评机构等各领域，投研框架涉猎固收类、权益类、大宗商品、衍生品等品种，可以充分发挥开放成长、合作共享的团队文化和信息、资源的优势互补。