多家上市银行密集披露可转债转股情况。10月12日，北京商报记者统计发现，目前已有重庆银行(6.740, -0.04, -0.59%)、兴业银行(16.300, -0.18, -1.09%)、成都银行(15.790, -0.48, -2.95%)等10余家银行公布了截至三季度末的可转债转股结果。从数据来看，转股率分化情况较为严重，超半数银行可转债累计转股占发债总量的比例均接近0%，转股率低迷的尴尬仍然存在，但小部分银行累计转股比例则已超过10%。在分析人士看来，可转债转股率与发行时间、投资者构成、股价表现等因素相关，转股率低一定程度上反映了投资者对转股收益前景预期偏低，不过，随着国内资本市场转暖、正股股价前景改善，预计银行可转债整体转股率有望得以回升。
可转债转股率分化严重
10月12日，北京商报记者统计发现，近期已有重庆银行、兴业银行、成都银行、浦发银行(7.000, -0.05, -0.71%)、中信银行(4.630, -0.04, -0.86%)、南京银行(10.430, -0.10, -0.95%)、青岛农商行在内的17家A股上市银行公布了可转债转股结果。
以重庆银行为例，10月11日，该行发布关于可转债转股结果暨股份变动公告，截至9月30日，该行累计已有约18.9万元重银转债(99.532, -0.03, -0.03%)转为A股普通股股票，因转股形成的股份数量累计约为1.73万股。按照发行总量130亿元计算，已转股的重银转债占发债总量的比例约为0.0015%。
据了解，重银转债于4月14日起在上海证券交易所挂牌交易。除重银转债外，在今年上市的可转债还有兴业银行发行的兴业转债(105.473, -0.35, -0.33%)以及成都银行发行的成银转债(125.068, -1.14, -0.90%)。从转股率来看，分化较为严重，截至9月末，兴业转债累计转股比例为0.0026%，而成银转债的转股比例则已达到12.536%。
谈及可转债转股率分化的原因，光大银行(2.810, -0.01, -0.35%)金融市场部分析师周茂华表示，可转债转股率与投资者构成、股价表现等因素相关，转股率低一定程度上反映了投资者对转股收益前景预期偏低。此外，与发行时间也有一定关系，不同发行时间二级市场、正股股价表现都会有差异。
据了解，银行可转债的期限通常为六年，根据监管规定，银行可转债发行结束之日起6个月后，投资人可选择将其转换为普通股。一般而言，存续时间长的可转债累计转股率要大于新上市的可转债。例如，2021年7月在上海证券交易所挂牌交易的南银转债(120.292, -1.55, -1.27%)，截至2022年9月30日，累计转股比例为15.0851%。
不过，仍有过往存续的可转债转股率表现较为低迷，累计转股占发债总量的比例目前仍接近0%，例如，苏行转债(119.446, 0.02, 0.01%)、紫银转债(103.653, 0.04, 0.04%)截至今年9月末的累计转股比例分别为0.0091%、0.0086%。
“转股率不高意味着可转债补充资本的效果不理想。”周茂华认为，部分银行发行的可转债转股率偏低，可能与二级市场正股价格表现不佳或持续低迷，以及投资者预计获利空间较小有关。通常情况下，如果二级市场表现良好，投资者看好正股前景，投资者转股动力会比较强。
转股率或有望回升
从近期17家公布可转债转股结果的上市银行来看，目前有11家可转债累计转股比例接近0%。中国(香港)金融衍生品投资研究院院长王红英表示，整体来看，可转债转股率低的主要原因是A股市场尚处于调整过程中，股价表现仍在持续走低，在此背景下可转债转换为股票可能会带来一定投资损失，因此投资者转股相对谨慎，更倾向于持有固定债券收益，待到经济面好转、银行股价处于上升趋势再进行转换。
从银行板块走势来看，根据东方财富(17.710, -0.21, -1.17%)网数据，在2月11日盘中一度达到3141.06点后，银行板块便呈现波动下跌态势，至9月30日收盘已降至2738.55点。
可转债只有在转股之后才能计入核心一级资本，在可转债转股比例偏低的情况下，银行还有哪些补充资本的渠道?王红英指出，商业银行补充资本的主要途径是依靠自身经营，通过利润留存等内源性融资进行资本补充，但在经济调整阶段，依靠盈利转增资本规模预计不会大幅增加，在财务指标满足证监会相关监管要求的前提下，除可转债外，还可以通过增发、配股等方式补充一级资本。
虽然目前可转债转股率整体不高，不过，北京商报记者注意到，仍有银行在申请发行可转债。齐鲁银行(4.080, -0.03, -0.73%)、厦门银行(5.270, -0.06, -1.13%)、长沙银行(6.660, -0.07, -1.04%)、瑞丰农商行等在年内均有可转债申请或发行的动向。此外，常熟农商行可转债将于近期挂牌交易。10月12日，常熟农商行发布公告表示，经上交所自律监管决定书〔2022〕269号文同意，该行60亿元A股可转换公司债券将于10月17日起在上交所挂牌交易。
谈及银行仍热衷于申请发行可转债的原因，周茂华表示，一方面，部分银行补充核心一级资本压力较大，目前补充核心一级资本的工具并不多，而可转债发行成本相对较低，对原股东权益稀释影响相对小;另一方面，可转债收益率高于普通债券收益，兼具股、债属性，投资者可以获得保底收益等，受投资者青睐。
对于后续可转债的发行及转股趋势，周茂华认为，部分银行补充核心资本压力较大，预计后续银行通过发行包括可转债在内的资本工具需求仍旺盛。转债转股趋势方面，随着国内资本市场转暖，正股股价前景改善，有助于提升转股率。
王红英也表示，在利率不断降低的背景下，可转债对投资者的吸引力仍然存在，预计可转债发行规模还将处于上升趋势。从转股率来看，受宏观市场影响预计短期内很难有实质性上升，但随着中长期基本面向好，转股率回升可能性较大。
《电鳗快报》
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