闫晓伟：轻仓参与把握反弹机会

A股三大指数震荡下跌，北向资金流出趋缓。上周，A股三大指数在资金抛售蓝筹股的影响下震荡下跌，10月整体呈缩量下跌态势，上证指数再次跌破3000点，北向资金净流出127亿元，周环比减少57%，流出趋缓。

进入本周一，三大指数走势分化，沪指失守2900点。盘面上，数字经济、网络安全、智慧政务等板块涨幅居前，军工、半导体行业较为活跃，煤炭、机场航运、酒店旅游等集体调整。北向资金全天净流出90亿元，两市个股涨多跌少，共3276只股票上涨。

开启底部布局，把握反弹窗口。外部来看，美元升值放缓、美债利率回落，中美利差有所减少，人民币贬值距最高点有所下降，北向资金流出有所减缓，银保监会也针对人民币贬值发出严厉警告，叠加本周四美联储会议将公布加息结果(预期加息75BP)，消息落地后将进一步减缓外资出逃。

国内方面，前三季度及9月经济数据基本符合预期，昨天上午，统计局公布了10月份制造业PMI数据为49.2%，位于荣枯线下方，比9月下降0.9个百分点，经济下行压力较大，复苏节奏趋缓。鉴于10月份国内疫情多发散发的情况，数据回落在预期之内并已在股票市场有所体现，数据公布算是利空得到释放。重要会议闭幕，未来方向有所凸显，政策利好也不断加码，预计后续仍会有具体的措施跟进，稳定市场预期及情绪，机构资金也将围绕“中国式现代化”开启中长期布局，进行调仓换股。

上周，部分“茅”属性的股票三季报业绩爆雷：中国中免Q3净利润同比下降78%，保利发展Q3净利润同比下降31%，海康威视Q3净利润同比下降31%，三一重工Q3净利润同比下降61%……截至10月31日，上市公司的三季报需全部公布，业绩利空也将全部释放。后续市场适宜逐步开启底部布局，建议分批轻仓参与，把握反弹窗口。

板块方面，短期建议沿着政策及资金方向进行布局，一是推荐有政策支持预期的信创、半导体、军工等“安全资产”;二是看好资金深度介入、景气度较高的行业：医药、“风光储”新能源等。

(作者为大同证券策略分析师)