零跑汽车交出上市后首份季度成绩单：销量大增，亏损收窄

今年9月29日登陆港交所的零跑汽车交出了首份季度成绩单。

图片来源：公司公告

蓝鲸汽车获悉，11月14日，零跑汽车发布2022年第三季度财报。期内，该公司的交付量为35608辆，同比增长186%。得益于交付量的增长，零跑汽车第三季度实现营收约42.878亿元，同比增长398.5%，环比增长38.8%。

根据零跑汽车官方微信此前公布的销量数据，今年前十个月，零跑汽车交付量94628辆，超过其2021年全年交付量的两倍。

交付量提升的背后，一方面是品牌建设、研发及管理成本的提升，导致利润无法覆盖成本的困境。

第三季度，零跑汽车毛利率为-8.9%，虽然较去年同期的-44.5%及上个季度的-25.6%有所提升，但仍未转正，这也就意味着公司盈利依旧无法覆盖材料、人工等成本。

具体来看，第三季度零跑汽车销售开支达到约3.9亿元，同比增长323.0%，环比增长64.8%，增长的主要原因是品牌建设、广告、汽车销售营销开支增长以及雇员增加。同期，零跑汽车研发开支约为4.04亿元，同比增长138.9%，环比增长42.3%；行政开支约为2.18亿元，同比增142.6%，环比增长42.2%。研发开支增长主要是由于增加研发人员、雇员薪酬增长及新车型研发投入增长所致。

成本的增长为零跑汽车的盈利能力增加了新的挑战。第三季度，零跑汽车经营亏损约13.61亿元，同比增长超九成；公司权益持有人应占亏损约13.40亿元。该公司表示，销量增长所带来的经营开支上升是经营亏损同比扩大的主要原因。

叠加上半年24.44亿元的亏损额，今年前三季度，零跑汽车公司权益持有人应占亏损累计达到约37.84亿元，已超越去年全年。

从市场反馈来看，零跑汽车以现金流换销售量的做法受到了许多投资者的质疑。上市首日，零跑汽车股价盘中一度较发行价48港元/股下跌近四成。截至三季报发布当日（11月14日）收盘，该公司报21港元/股，较发行价跌幅超五成。

另一方面，零跑汽车正尝试打破业低端市场定位带来的局限，对中高端市场进行探索。

根据财报公布的数据，第三季度，零跑汽车T03实现交付17790辆，同比增长48%；2021年9月上市的中型SUV车型C11交付量达到17257辆，同比增长6721%；今年9月上市的纯电中大型轿车C01交付561辆。尽管售价7.95万-9.65万元的T03贡献了大部分交付量，但中高端车型交付比例获得明显提升。

零跑汽车创始人、董事长兼首席执行官朱江明表示，C平台两款车型的销量提升也带来的车型组合平均售价提升及毛利率的改善，“随着C平台销量的不断上升，规模经济效应的逐步体现，我们相信未来会有更卓越的的财务表现。”

在今年的三季度业绩发布会上，零跑方面表示，未来3-5年，增程式车型将会有大幅增长空间，零跑汽车将从纯电车型拓展到增程式车型，同时为每种车型都会增加减配版本和高配版本，增加产品带宽以扩大覆盖面。据朱江明透露，今年四季度，零跑汽车将发布C11增程版车型。