AI产业景气度有望进一步提升

2023年1月，微软CEO表示，计划将ChatGPT等工具整合进旗下包括Bing、Office在内的所有产品中，微软与OpenAI合作进一步升级。微软与OpenAI于2019年开展合作，OpenAI的机器学习和运算部署在微软Azure云上。ChatGPT较上一代产品提升明显，对话模式具备更好的交互体验。

业内人士表示，近期微软、谷歌等全球计软件互联网大厂大力投入AIGC，并开始探索应用层面的突破，AIGC已经来到两年前自动驾驶的应用突破拐点，2023年有望成为AIGC大年。类似ChatGPT的“大模型”作为AIGC的底层平台，将成为AIGC的核心资源。

事件驱动 AI产业迎来多重事件催化

1月23日，微软宣布将向OpenAI追加数十亿美元的投资，并计划迅速推进OpenAI旗下ChatGPT商业化，将其整合进Bing搜索引擎、Office全家桶、Azure云服务、Teams聊天程序等一系列产品中。

ChatGPT是人工智能公司OpenAI的GPT自然语言生成式模型的最新衍生品。2018年6月，OpenAI发布了第一代的GPT(生成型预训练变换模型)模型。GPT是第一个将ELMo(一种上下文嵌入模型)和Transformer(一种深度神经网络模型)两种技术相结合的预训练语言模型。ChatGPT是基于GPT-3.5的主力模型。2022年11月30日，OpenAI开放注册免费机器人对话模型ChatGPT后，ChatGPT用户数在5天内突破100万人。

ChatGPT较上一代产品提升明显，对话模式具备更好的交互体验。从技术层面来看，GPT模型以Transformer为基础，通过预训练得到通用文本，模型的关键包括基座模型能力、真实数据和学习算法等。GPT已经过多个版本的演进，预训练数据量也由5GB提升至45TB。ChatGPT基于GPT-3.5版本，在真实性、无害性、写代码等方面实现大幅提升。

在OpenAI平台上，ChatGPT主要以文字方式互动，除了可以通过人与人自然对话的方式进行交互外，ChatGPT还可以处理相对复杂的语言，可以完成包括自动文本生成、自动问答等在内的多种任务。比如在自动文本生成方面，ChatGPT可以根据输入的文本自动生成类似的文本，在自动问答方面，ChatGPT可以根据输入的问题自动生成答案。

此外，1月27日，美国和欧盟宣布达成首个全面的人工智能协议，要加快、加强人工智能的使用。1月29日，上海市印发《上海市提信心扩需求稳增长促发展行动方案》，加快发展集成电路、生物医药、人工智能三大产业。

行业前景 “AI创作”产业化在即

中信证券表示，目前正经历从Web2.0开始向Web3.0转型的启航阶段，已经看到内容创造从专业创作 (PFC)转型为了用户创作(UGC)。而Chat-GPT的出现以及中短期内的产业化落地，将会为从用户创作(UGC)到AI创作(AIGC)的转型提供关键的辅助支持。

结合Chat-GPT的底层技术逻辑，Chat-GPT中短期内产业化的方向主要分为四大板块。第一，Chat-GPT对于文字模态的AIGC应用具有重要意义，在归纳性的文字类工作中展现出了极其优异的表现。中短期内Chat-GPT能在办公辅助类工具中迅速落地，例如会议总结、文件翻译、例行报告等，提升办公效率并节省人力成本。

第二，代码开发相关的工作更加规整也非常适合AI辅助生成。2021年中与Github、微软合作上线的Copilot是目前最成熟的AI代码补全工具，根据Github数据，测试一年来已有120万用户，这些用户编写的代码中40%是由Copilot自动生成，而截至2022年10月，Copilot已经融资2200万美元。Chat-GPT在目前测试中表现出的代码生成能力相比于Copilot更加灵活，但欠缺一些底层的稳定性。在进行针对性的优化后，基于新GPT模型的AI代码辅助工具也有望在中短期内落地。

第三，图像生成领域成为了2022年下半年一级市场公司布局的热点，随着Dale2的热度，在商稿方面用AI取代人类画手的思路基本明确。GPT模型在图像生成领域目前效果略逊于扩散模型，但扩散模型可以利用Chat-GPT生成较佳的Prompt，对于AIGC内容和日趋火热的艺术创作，提供强大的文字形态的动力。

第四，Chat-GPT最适合直接落地的项目就是智能客服类的工作。根据模型现有的完成度，在垂直行业针对性的做人工反馈训练，Chat-GPT就可以落地为智能客服产品，在toC场景中率先应用。对比目前的智能客服，Chat-GPT支撑的客服将在灵活性与人性化服务方面有显著的进步。

财通证券认为，ChatGPT是AIGC(人工智能生成内容)技术进展的里程碑，该模型使得利用人工智能进行内容创作的技术成熟度大幅提升，有望成为新的全行业生产力工具，提升内容生产效率与丰富度。未来文学创作、图片绘制、视频制作、游戏内容生成都可使用AI实现。

投资思路 NLP头部厂商将率先受益

西部证券指出，近期微软、谷歌等全球计软件互联网大厂大力投入AIGC，并开始探索应用层面的突破，AIGC已经来到两年前自动驾驶的应用突破拐点，2023年有望成为AIGC大年。类似ChatGPT的“大模型”作为AIGC的底层平台，将成为AIGC的核心资源。

对于具体标的，西部证券建议关注自研AIGC大模型或者有相关AI技术布局的上市公司：云从科技、拓尔思、金山办公、科大讯飞、商汤科技等;掌握独特场景，拥有AIGC应用场景的上市公司：汉仪科技、万兴科技、新国都、海天瑞声。

华西证券认为，根据《新一代人工智能发展规划》，到2025年，我国人工智能核心产业规模将超过4000亿元，带动相关产业规模超过5万亿元。ChatGPT将大幅提升AI技术的推广应用进程，进一步扩大AI的影响力，助力AI产业迈向更高速增长。受益标的包括科大讯飞、云从科技、格灵深瞳、拓尔思、海天瑞声、虹软科技等。

财通证券表示，ChatGPT是AIGC技术进展的里程碑，该模型使得利用人工智能进行内容创作的技术成熟度大幅提升，有望成为新的全行业生产力工具，提升内容生产效率与丰富度。部分行业如搜索引擎、文稿创作、艺术设计等可能出现行业格局与商业模式的骤变，全行业“AI+”浪潮已至。数据、算力、算法作为AI三要素，相互耦合，共同促进，将带动AI行业整体协同发展。

对于具体标的，财通证券建议关注数据领域的海天瑞声等;算力领域的海光信息、龙芯中科、宝信软件等;算法领域的海康威视、大华股份、科大讯飞、奥普特以及AIGC领域的万兴科技等。

方正证券亦提出，目前国际前沿AI技术的快速发展，并且AI的商业化图景也越来越清晰。从受益顺序来看依次为技术提供商、内容供应商、AI芯片供应商。相关标的：1)NLP(自然语言处理)厂商：科大讯飞、拓尔思、海天瑞声、云从科技、商汤科技等;2)内容生产商：视觉中国、中文在线等;3)AI芯片：寒武纪等。