中国中车旗下供应链金融平台中企云链遭列异常经营名录，业绩连续亏损旗下保理公司累亏2250万，多家央企背景股东陆续退股

2月2日，蓝鲸财经于国家企业信用信息公示系统官网获悉，中企云链（北京）金融信息服务有限公司（下称“中企云链”）因“通过登记的住所或者经营场所无法联系的”，遭北京市石景山区市场监督管理局列入异常经营名录。

据中企云链官网介绍，公司成立于2015年，是由中国中车联合中国铁建、中国船舶、鞍钢集团、招商局、中国能建、中国铁物等7家央企，工商银行、农业银行、民生银行、中信建投等4家金融机构，北汽集团、上海久事、云天化、紫金矿业等4家地方国资，金蝶软件、智德盛、云顶资产、IDG资本、泛海投资、赛富基金等6家民营企业。经国务院国资委批复，成立的一家央国企混合所有制企业。

众多央企股东之中，中国中车是牵头方，其董事长刘江也历任中国南车集团财务部部长、中国南车股份有限公司资本运营部部长和中国南车股份有限公司副总会计师兼财务部长。

据北交所2021年披露的股权信息显示，中企云链第一大股东为中车资本，持股比例为20.73%；第二大股东和第三大股东分别为云顶资管和北京中车国创，持股比例分别为20.52%和10.31%；中国铁建、智德盛、金蝶软件等其余股东持股比例均低于10%。

依托强大的股东背景，中企云链主要从事金融信息服务、金融产品的研究开发、组合设计、咨询服务、金融类应用软件开发、接受金融机构委托从事金融信息技术外包、接受金融机构委托从事金融业务流程外包、接受金融机构委托从事金融知识流程外包等业务。

官网信息显示，中企云链的生态包括：央企供应商认证跨行再保理银行预开、云租、云链云签、云全、云证、保理云、招采云、对接银行、信用查询、律服务、资产处置、在线清标、人工询价。

科技服务包括：云存证、云身份、金融服务、云链中间件、供应链票据、云趣数科。票据服务包括：云商贴、云秒贴、供应链票据。

银行是中企云链最主要的合作客户，中企云链的合作银行包括：中国工商银行、中国农业银行、中信银行、中国民生银行、浦发银行、招商银行、华夏银行、广发银行、北京银行、中国邮储银行、上海银行等等。

某供应链金融企业高管安然（化名）向蓝鲸财经透露了一些中企云链的业内信息。

安然表示，实际上，中企云链在展业过程中主打“产融互联网”的旗号，相对来说产品对标与联易融科技-W（09959.HK）。究其原因来看，中企云链并不怎么做主动风控的业务，其更多的还是以反向保理为主，借用中企云链自己的科技平台去帮一些大型企业发ABS或者做多级流转相关的业务，后者即以核心企业的信用来出具电子凭证，将其信用沿着整个供应链条向下传递并提供贷款。

安然指出，从技术以及资源层面上看，中企云链在安全性、区块链技术等科技上还是下了功夫，并且公司掌握的核心企业资源也不错，这是它的优势。

劣势方面，安然表示，其认为中企云链并没有实际地帮助中小微企业。“由于它做的都是标准化产品，从获利方面看，中企云链的毛利润相对来说就比较薄。都做同质化业务，导致中企云链与前海一方、联易融等公司拼价格拼得很激烈，盈利性并不稳定。据我所知中企云链在业绩上是有压力的。”

“另外，多级流转业务存在一个比较大的合规风险。在实际流转的过程中使用电子凭证，这个凭证到底流转了多少手，它是否虚增了交易规模等问题，从监管层面上看都是比较敏感的。其次，如果其发行的ABS里面涉及到房地产的话，也可能会有一些合规上的问题。最后，大股东中国中车如今是否对中企云链的业务提供支持，以及中企云链未来的盈利能力能不能上来，上来以后能不能持续等等，都是要画一个问号的。”安然强调。

在ABS方面，中企云链旗下全资控股了中企云链(深圳)商业保理有限公司（下称“中企云链保理”），后者主要承担中企云链相关资产支持票据的发起机构这一角色。据上海清算所官网披露信息，中企云链保理近几年发行的部分ABS，共同债务人是首开股份（600376.SH），是一家国有房地产上市企业，募集资金的用途为偿还过桥款。

业绩方面，在2019年10月18日北交所披露的中企云链增资项目中，也披露了中企云链2016、2017、2018连续三个年度的审计报告。2016年、2017年、2018年，中企云链分别实现营业收入1074.71万元、3817.59万元、2.1亿元，发生净亏损1989.45万元、3623.39万元、6256.04万元。

2019年全年，中企云链实现营业收入2.36亿元，发生营业亏损1.27亿元，净亏损1.27亿元，截至2019年12月31日公司总资产49.2亿元，总负债47.18亿元，所有者权益为2.01亿元。同时，截至2020年2月29日的财务报表显示，中企云链在2020年的前2个月实现营业收入5275.84万元，发生营业亏损1431.03万元，发生净亏损1431.32万元。

按此计算，与2018年全年相比，2019年度中企云链发生的净亏损还扩大约102%，而在此前的三年间，几乎中企云链每年发生的净亏损都在翻倍。

此外，上海清算所官网也披露了中企云链保理近几年的业绩不尽人意。2018年至2022年Q3，中企云链保理分别实现营收0、1116.87万元、2404万元、1965.51万元、1252.38万元，所对应的净利润分别为-342.55万元、-916.51万元、73.26万元、-593.92万元、-470.55万元。累计亏损2250.27万元。

从此前两次北交所披露的资料以及天眼查历史股东信息来看，鞍钢资本、工商银行、中邮证券、交银信托、中车资本旗下中车金证投资有限公司、厦门国贸、中海集团、华联商厦、紫金矿业、中铝资本、首钢集团、中国重机、航天科技、云顶资产、智德盛等股东已陆续退股中企云链。

值得关注的是，在此前的增资项目披露中，中企云链拟募集资金金额不超过1.17亿元，拟募集资金对应的持股比例不超过15%，按此粗略计算，彼时中企云链的估值约为7.8亿元，但到2020年4月，中企云链按比例计算的估值约为7.02亿元，下滑10%。