康希诺去年亏损约10亿：新产品尚未能填补新冠疫苗红利缺口

2月27日晚间，康希诺生物股份公司（下文简称“康希诺”）发布2022年度业绩快报，期内营业收入10.35亿元，同比大幅下降75.94%；归母净利润为-9.02亿元，同比下降147.11%；归母扣非净利润为-10.21亿元，同比下降156.82%。

对此，康希诺表示，报告期内，国内外新冠疫苗市场环境发生较大变化，新冠疫苗需求量较去年同期呈大幅下降趋势，全球新冠疫苗接种增速放缓，且部分地区呈现供大于求的情况，市场竞争不断加剧，公司新冠疫苗产品销售收入较去年同期大幅下降。

“同时因商业化进程持续推进，使销售费用较去年同期增加，以及对存在减值迹象的新冠疫苗相关存货计提减值，导致公司归属于母公司所有者的净利润出现亏损。”康希诺称。

康希诺成立于2009年，其官网显示，其上市产品包括：中国已上市的新冠疫苗中唯一一款单针新冠疫苗重组新型冠状病毒疫苗（5型腺病毒载体）克威莎®、全球首款吸入用新冠疫苗克威莎®雾优®（5型腺病毒载体）、中国首个四价流脑结合疫苗ACYW135群脑膜炎球菌多糖结合疫苗（CRM197载体）曼海欣®等。

其新冠疫苗产品克威莎的上市让其2021年全年收入实现43亿元，同比增加17174.82%；归属净利润19.14亿元，同比扭亏为盈，康希诺也成为科创板首个“摘U”的生物科技公司。

不过，显然新冠疫苗的红利正在消失，CIC灼识咨询执行董事刘立鹤向蓝鲸财经记者表示，未来康希诺的业绩表现更需要依赖其他非新冠创新疫苗产品保持长期可持续增长，例如已经获批的四价流脑疫苗和已经进入三期临床的13价肺炎球菌结合疫苗。

2021年12月，康希诺的四价脑膜炎球菌多糖结合疫苗（MCV4产品，曼海欣）正式获批，这是国内首款获批上市的四价脑膜炎结合疫苗，也是康希诺除新冠疫苗、流脑二价疫苗以及埃博拉疫苗以外第4个获批的疫苗产品。

去年6月，康希诺正式宣布从辉瑞手中拿回曼海欣的商业化权益。

东兴证券此前预估称，假设新生儿人口约1000万/年，MCV4的单价参考香港、美国同品种价格的50%-60%，假设为450元/剂，取3针免疫程序，若曼海欣在2022年至2023年分别实现6%/10%的新生儿渗透率，可为企业贡献营收8.1/13.5亿元。

从业绩快报来看，曼海欣还未能填补新冠疫苗的红利缺口。不过，刘立鹤指出：目前康希诺的MCV4在中国大陆市场是首个获批上市的四价脑膜炎结合疫苗，相对于目前市场上主流的二价脑膜炎结合疫苗（MCV2）与四价脑膜炎多糖疫苗（MPSV4）有巨大的优势。

“相对二价脑膜炎结合疫苗来说，四价脑膜炎结合疫苗可以针对更多的流行性脑膜炎血清型，具有更好的免疫效果。相对四价脑膜炎多糖疫苗，MCV4可以从婴幼儿3月龄开始进行免疫接种程序，而脑膜炎多糖疫苗无法有效诱导2岁以下儿童的免疫应答，使得MCV4更适合保护常见于婴幼儿的流行性脑脊髓膜炎。”刘立鹤说。

康希诺业绩快报未公布曼海欣的销售细节，未来前景如何还有待进一步观察。