安信证券:“中特估”？市场也不懂

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导读：1“中特估”？市场也不懂

2本轮国改重要新提法！一文了解“一利五率”

1“中特估”？市场也不懂

当前阶段，市场对于国企改革和中特估值体系的定价模式并不清晰。早前尝试运用的是范式定价框架是PB-ROE，认为PB-ROE是能够解释的。首要在于低估值，也就是估值越低，涨得越好。

但客观而言，目前的定价与ROE，与PB-ROE的关联度均较低，也与净利润现金含量关联度较低，侧面说明当前市场对于国企改革和中特估值体系的理解仍处于初级阶段，并未趋向PB-ROE的框架(安信证券)

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