闫晓伟：A股进入选择方向关键周

三大指数走势分化，数字经济和中字头股票表现亮眼。上周，A股三大指数走势分化，上证指数维持震荡整理态势，创业板指受到汽车降价影响连续阴跌。北向资金净流入148亿元，数字经济和中字头股票表现亮眼。

进入本周一，三大指数均冲高回落，成交破万亿元，沪指跌幅较大，创业板指连续10个交易日收跌。北向资金全天净流入16亿元，两市个股跌多涨少。

A股处于震荡底部，进入选择方向的关键一周。从内部来看，经济回暖，超预期降准，利好因素逐步显现，市场大幅调整的概率较低，A股整体处于震荡底部。

3月15日，1-2月份宏观经济数据公布，社零同比增速3.5%，前值-1.8%，预期2.9%，修复好于市场预期;固定资产投资累计完成额同比增5.5%，前值5.1%，预期3.3%，基建及制造业投资为主要支撑项;工业增加值同比增2.4%，前值1.3%，结束了去年10月以来的3连降，经济修复趋势变化较优。3月17日，央行超预期公布降准0.25个百分点，将释放约5200亿元中长期资金，有利于保持流动性合理充裕。这两点均为市场中长期上涨提供了较好的预期及流动性支撑。

海外风险事件成为影响市场走势的关键因素。为应对银行业危机的点状爆发，美、欧、加、日等六大央行发布联合声明，通过常设美元流动性互换额度安排加强流动性供应，将7天到期操作的频率从每周增加到每天。联手救市的信号使得市场情绪在利好与利空中短期摇摆，一方面，央行救市缓解了投资者对于金融危机蔓延的担忧情绪，但另一方面也侧面印证了危机的严重性，降低了投资者的风险偏好及投资信心。除此之外，投资者也在等待本周三将公布的美联储3月加息结果。

综上，市场不具备调整的基础，但仍在等待风险出清，进入选择方向的关键一周。板块方面，一是关注泛科技板块，投资芯片、数字中国、人工智能等热点行业;二是临近年报及一季报公布期，关注业绩超预期板块，布局基建、食品饮料、新能源汽车链等业绩具备确定性的行业;三是投资高股息、高分红或贵金属等防御性板块以对抗美联储加息的负面影响。

(作者为大同证券策略分析师)