科技行情再起 海富通基金旗下多只“科技成长基”业绩突出

近期，在ChatGPT强势概念的引领下，计算机、传媒等板块站上风口。一些长期专注科技成长股风格的基金又一次把握住了科技行情，不仅短期有所表现，中期业绩也十分优异。

以海富通基金旗下的成长产品为例，由吕越超管理的海富通成长甄选混合A近一年排名升至125/1520，近两年排名6/709(来源:晨星，分类为开放式基金-沪港深积极配置，截至2023/3/24);由杨宁嘉管理的海富通电子信息传媒产业股票A近两年排名升至4/150，近三年排名为2/91(来源：晨星，分类为开放式基金-行业股票-科技、传媒及通讯，截至2023/3/24)。

海富通“科技成长军团”初显锋芒

近年来，海富通基金凭借深耕半导体、计算机、新能源等成长赛道，在科技成长投资方面树立了自身特色。“成长全面型”吕越超、“成长价值派”范庭芳、“成长新锐”杨宁嘉等基金经理，加上研究团队的默契配合，打造出一只风格鲜明的“科技成长军团”。

以海富通公募权益投资副总监吕越超管理时间最长的海富通股票混合为例，2016年11月25日接手管理后，其后的六个完整自然年度的收益均战胜了业绩比较基准，哪怕是成长风格并不占优的年份也都取得了超额收益。

科技成长投资具有行业变化快，信息层出不穷的特点，非常考验基金经理的研究能力。但海富通基金的成长组以勤奋、敏锐、热忱著称。他们不仅紧跟行业动态，也经常开诚布公地碰撞思路、取长补短，对科技成长投资的热爱，更支持着他们在长达三年、五年、七年甚至更长的时间坚持在成长股投资的道路上。

科技股投资作为一个高成长性赛道，其波动和风险都比较高。从实践的角度，海富通科技成长团队总结出几个控制风险的要点。首先，要恪守“守正”的价值观，坚持在能够持续给社会带来正外部性的行业中寻找投资机会，高度重视对于拟投资企业的ESG评估;其次，在具体的组合管理方面，要贯彻风险和收益相均衡的原则;第三，在认知能力建设方面，要贯彻与时俱进的原则。

政策和创新双擎驱动的科技浪潮

如何看待本轮科技行情?海富通基金吕越超认为，一场政策和创新双擎驱动的科技浪潮或许正在开启。

吕越超详述道，科技产业的发展规律就是供给创造需求，创新引领供给。每一次人机交互方式变革都会带动一轮科技产业的繁荣。而从A股的历史来看，政策和创新的共振往往会带动科技板块的大行情：

2012-2015年，智能手机渗透率的快速提升拉动了移动互联网创新周期的进程，同时政策鼓励“大众创业、万众创新”，以TMT为代表的科技成长板块走出了持续四年的大行情。2019-2020年，5G拉动了“管端云”科技创新周期的进程，同时以半导体和自主可控为代表的中国科技自立周期开启，带动了一轮科技板块的快速上涨。而随着ChatGPT3.5的横空出世，意味着人工智能技术正在从判别式人工智能向生成式人工智能升级，向着通用人工智能的目标更近一步，可以在更多的领域替代人的工作，基于此的AIGC生产力变革，可以创造巨大的商业价值，我们最近看到国内外的科技巨头纷纷推出自己的AI大模型，产业界日新月异的变化最终也将映射到资本市场。

从政策角度而言，从党的二十大到2022年12月的中央经济工作会议，再到2023年全国两会，发展数字经济和建设数字中国的顶层规划和产业指引反复提及，不断明晰。近期，国家印发了《数字中国建设整体布局规划》，数字经济已经成为我国经济增长新旧动能转换的重要抓手，由此可见，新一轮的政策与创新的共振即将来临，科技产业未来的投资机会是值得看好的。

杨宁嘉则表示，ChatGPT推出后，海外很多产品已经接入，国内目前还处于偏早期阶段，未来国家有可能出台相应法律法规进行监管，相信国内的企业也会不断地去投入。从投资等角度看，很多公司虽然有逻辑、有故事可讲，但此类投资仍算是主题投资。未来，我们会持续观察其是否会拉动相关的基础设施投资。此外，部分计算机类公司经过了前几年的下跌，目前具备较好的投资价值，这一轮新的催化剂可能让投资者对其重拾关注。

基金有风险，投资需谨慎。