闫晓伟：市场有望继续震荡攀升

三大指数走势分化，板块快速交替轮动。上周，A股三大指数走势分化，沪指小幅上涨，深指、创业板指分别下跌1.4%/0.77%，成交额维持高位。北向资金净流入48亿元，板块出现快速交替轮动。

进入本周一，三大指数震荡攀升，上证指数突破前高，两市成交额连续10个交易日破万亿元。盘面上，家电、油气开采、航运、券商等板块涨幅居前，传媒、计算机、电商等热门概念跌幅较大。北向资金净流入19亿元，两市个股涨多跌少，共有2761只个股上涨。

震荡攀升趋势不改，景气投资价值延续。海外方面，4月12日，美国劳工部数据显示，美国3月CPI同比增长5%，比2月大幅放缓，整体通胀压力缓解，但核心CPI同比增速录得5.6%，相较前值5.5%小幅反弹，市场普遍预期，美联储将于5月份加息25个基点，随后将停止加息，全球流动性有望进一步放宽。

国内来看，宏观方面，延续上周的“经济复苏仍在延续”的观点。内需链上，“五一”小长假即将到来，截至4月10日，“五一”假期国内旅游订单较2019年同期已增长约200%，创五年来最高，前瞻数据体现消费的二季度恢复动能;外贸链上，4月13日，国家统计局公布了外贸数据，3月出口同比增长14.8%，环比增长47.5%，远超预期，有望持续向好;4月18日，将公布一季度宏观经济数据、社零、固定资产投资等数据，均有望超预期，对市场现有的“通缩”论题进行纠偏，进而推动市场继续震荡攀升。政策方面，14日，李强总理召开国务院常务会议，提出进一步强化宏观政策、产业政策等支持，通过稳企业经营推进稳就业，预期后续将会有政策跟进。

微观方面，进入一季报高频披露期，一季报业绩表现有望引导市场逐步从主题投资聚焦至景气度价值投资，超预期业绩有望增大投资的安全边际，后续市场也将对景气投资进行重新定价。

板块方面，一是持续关注年报及一季报公布期，业绩超预期板块或业绩利空落地行业，布局基建、食品饮料、新能源汽车链等业绩具备确定性的行业;二是关注“中特估”行情，投资中字头大型国企、央企等有业绩支撑的低位股票;三是关注医药、军工等回调较久的板块。

(作者为大同证券策略分析师)