茅台一季度开门红：营收大增两成达388亿，单季净利首破200亿

4月25日晚间，贵州茅台披露一季报，一季度实现营业收入387.56亿元（人民币，下同），同比增长20%；归母净利润207.95亿元，同比增长20.59%；扣非净利润207.78亿元，同比增长20.50％。这是茅台单季净利润首次突破200亿元。

一季度报显示，贵州茅台通过“i茅台”数字营销平台实现酒类不含税收入约49.03亿元。市场普遍认为，春节旺季下传统渠道投放增加和“i茅台”渠道贡献了茅台一季度的主要增长。

据悉，“i茅台”2022 年二季度上线，而今年一季度营收同比增加近65亿，“i茅台”一个平台就带来了近50亿营收，对茅台一季度营收的增长功不可没。

中国国际金融股份有限公司研究员王文丹及张向伟指出，今年白酒行业将延续结构性景气，茅台有望提振行业信心。白酒行业集中度提高和消费升级的趋势不变，今年宴席场景回补需求旺盛，商务消费稳步复苏，多数上市公司对全年展望普遍较为积极。因此，茅台在市场情绪较为脆弱时披露经营数据有望进一步提振市场信心。

今年，茅台或将继续通过非标产品放量提升产品结构，除推出新品24 节气酒外，预计后续还会推出精品·文化版、尊品·团购版等非标类产品。此外，茅台今年新增多家自营店，预计直营比例有望进一步提高，并继续发挥“i茅台”等渠道优势。

随着茅台不断优化渠道结构，茅台酒和系列酒的产品结构持续升级，茅台的业绩呈现较高确定性。长期来看，茅台强大的品牌力支撑价格持续上涨，加上茅台产能逐步扩产，有望进一步增加茅台在高端酒市场的市场份额。