李泓灏：上升趋势中正常调整

周三，两市股指全天震荡分化，创业板指展开反弹，沪指微跌。盘面上有几点现象值得关注：

一、以阳光电源、派能科技为代表的储能光伏板块大幅反弹，板块多只个股涨停或涨幅超过10%。

二、以南方传媒为代表的传媒板块分化，南方传媒6天5板，带动多只个股涨幅超5%，但同时中信出版、光线传媒等品种走低，板块分化。

三、以中科曙光、三六零为代表的人工智能板块强势股补跌，中科曙光跌停，板块中虽然有剑桥科技等品种再创历年新高，但整体跌多涨少，调整态势较为明显。

四、服务器液冷板块大幅走强。北交所曙光数创30%涨停，A股类似概念高澜股份20%涨停。

五、两市成交11222亿元，连续17个交易日破万亿元。

消息面上，一方面重要关口受阻叠加美国对华投资限制以及国内局部疫情回升，致使部分投资者获利了结，规避调整风险的情绪升温。另一方面，本轮市场结构性做多的基本面未变，当前A股市场机会大于风险。首先，经济和金融数据继续支持复苏前景，从出口“新三样”、消费“新业态”、投资“新项目”相关数据来看，经济企稳回升态势延续，有望逐步改善投资者信心。其次，更多稳增长的精准政策正在逐步推出。近期，二十届中央全面深化改革委员会第一次会议审议通过《关于强化企业科技创新主体地位的意见》《关于加强和改进国有经济管理有力支持中国式现代化建设的意见》《关于促进民营经济发展壮大的意见》等文件，国务院办公厅发布 《关于推动外贸稳规模优结构的意见》，同时，月底政治局会议后或有更多精准政策值得期待。第三，央行加码呵护月末流动性平稳。本周连续通过公开市场实现净投放2900亿元。第四，外汇局表示，中国国内股票估值低，投资前景良好。第五，截至4月25日公布的最新数据，A股融资净买入达到28亿元，A股融资余额达到1.54万亿元，创近一年来新高，已经连续12周加仓A股，期间累计净买入达到1229亿元。

综上，市场持续调整，人工智能强势品种开始补跌，说明做空动能进入最后释放阶段，近期长假效应、疫情小范围发生、一季报业绩地雷、基金调仓换股、5月美联储加息临近等多种原因导致市场持续调整，我们认为这是上升趋势中的正常调整，随着一季报披露即将完毕，短期快速风险释放有助于市场在调整后企稳。

(作者为中天证券经纪部业务总监)