充电桩建设进入加速期

5月5日，国务院常务会议，审议通过关于加快发展先进制造业集群的意见。部署加快建设充电基础设施，更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴。会议审议通过了加快推进充电基础设施建设、更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴的实施意见。会议强调，要聚焦制约新能源汽车下乡的突出瓶颈，适度超前建设充电基础设施，创新充电基础设施建设、运营、维护模式，确保“有人建、有人管、能持续”。

业内人士表示，充电桩作为新基建之一，本次国常会强调，要聚焦制约新能源汽车下乡的突出瓶颈，适度超前建设充电基础设施。“超前建设”是有效扩大充电桩投资的动力之一，提前释放充电桩建设需求。建议关注直流快充、充电模块、国产充电桩出海这三大细分领域。

事件驱动 政策支持加速充电桩发展

近日，国务院常务会议审议通过关于加快发展先进制造业集群的意见，部署加快建设充电基础设施，更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴。会议审议通过了加快推进充电基础设施建设、更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴的实施意见。会议强调，要聚焦制约新能源汽车下乡的突出瓶颈，适度超前建设充电基础设施，创新充电基础设施建设、运营、维护模式，确保“有人建、有人管、能持续”。

4月28日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。会议指出，要加快建设以实体经济为支撑的现代化产业体系，既要逆势而上，在短板领域加快突破，也要顺势而为，在优势领域做大做强。要夯实科技自立自强根基，培育壮大新动能。要巩固和扩大新能源汽车发展优势，加快推进充电桩、储能等设施建设和配套电网改造。

今年年初至今，国家层面多次发声支持充电桩建设。2月3日，八部委联合出台相关政策，明确主要目标和重点任务，要建成适度超前的充电基础设施，新增公用桩与公共领域新能车比例力争到1:1，高速服务区充电车位占比不低于小型停车位10%。4月19日，发改委发声将加快推进充电桩和城市停车设施建设，大力推动新能源汽车下乡，鼓励汽车企业开发更适宜县乡村地区使用的车型。

截至2022年底，我国新能源车保有量为1310万辆，充电桩保有量为521万根，车桩比约为5：1。相比于新能源车总量，我国充电桩数量明显不足，近年来充电基础设施的短板已经成为制约新能源汽车发展的关键因素，国家和地方已积极出台一系列产业鼓励政策，切实推动充电桩的高效建设和合理布局。

行业前瞻 充电桩市场规模将保持快速增长

根据中国充电联盟数据，截至2023年3月，全国充电技术基础设施累计584.2万台，总体处于持续改善的阶段。但是从充电设施区域分布来看，社会资本建设和运营的充电站倾向于集中在一二线城市等车流量密集的区域，从而保障盈利能力、减少运维难度;国家电网等国有资本引导的建设集中在高速公路干线区域，兼顾乘用车和商用车需求。根据中规院统计，目前一线城市中心城区公共桩覆盖率90%以上，这一数字在三四线城市降低至70%以下，农村地区地广人稀，叠加新能源汽车渗透率有限，公共充电场站难以实现盈利，缺乏盈利能力的驱动，充电站建设更为落后。

此次会议指出，加快推进充电基础设施建设，有利于促进新能源汽车购买使用、释放农村消费潜力，有利于发展乡村旅游等新业态，为乡村振兴增添新动力。根据中国充电联盟数据显示，公用桩保有量前5省市为广东、江苏、上海、浙江和北京等沿海省份和一线城市，保有量前10省份占全国公用桩比例在71.3%左右，集中在沿海和中部大省以及一线城市。本次意见指导有望提升乡村充电桩市场的建设节奏，为充电桩提供新的市场增长空间。

根据《电动汽车充电基础设施发展指南(2015-2020年)》首次提出“一车一桩”目标，在国家“一车一桩”目标指导下，国内充电桩行业的市场规模将保持快速增长，根据中国充电联盟预测，2023年我国充电桩保有量有望达到811万台，2025年有望达到1660万台，2022-2025年期间的CAGR有望达到47.15%。

此外，据中国充电联盟统计，2023年一季度我国新增充电桩16万根，同比增长89%。其中，直流桩6.1万根，同比增长91%;交流桩新增10万根，同比增长92%(交流和直流总数超总新增为统计误差)，交直流公用桩均实现了较大幅度的增长。充电量方面，2023年前3个月的整体充电量分别达到了23.1亿kwh、25.4亿kwh、24.9亿kwh，同比分别增长85%、115%、131%。单桩充电量，2023年前3个月分别为 1256.4kwh、1358.7kwh、1271.6kwh，同比增长18%、40%、45%，从单桩充电量的提升不难看出单桩利用率也在不断提升。充电桩作为新能源车的后置市场，新能源车的快速增长带来对充电桩的放量需求，充电桩在近年伴随新能源车快速增长，设备端与零部件端均有望受益，单桩利用率的提升也有望增厚充电桩运营端的利润。

投资机会 产业链细分三大方向有望受益

华福证券表示，充电桩作为新基建之一，本次国常会强调，要聚焦制约新能源汽车下乡的突出瓶颈，适度超前建设充电基础设施。“超前建设”是有效扩大充电桩投资的动力之一，提前释放充电桩建设需求。建议关注，国内充电桩的运营商和设备制造环节。具有先发优势，资金规模和品牌效应的龙头运营企业，长期来看这类企业盈利将受益于多类商业模式创新：特锐德、万马股份。有海外渠道的充电桩模块及充电桩整桩公司：盛弘股份、科士达、炬华科技、通合科技、欧陆通、道通科技等。

中信证券则认为，农村充电基础设施建设有利于一体化整合能力强、渠道完善的企业发展。重点推荐：国网系领军企业、电力设备技术领先的许继电气;电力设计资质丰富，具备配用电、光、储、充等一体化能力的EPCO企业苏文电能。建议关注：低压电器龙头，渠道建设完善，推进光储充一体化整合的正泰电器;电能质量、储能、充电桩多方位布局，具备较强一体化整合能力的盛弘股份;较早布局充电桩产品的炬华科技。

招商证券指出，天然气以及石油价格大幅上涨，导致欧洲多个国家居民电价上涨3倍以上，叠加补贴政策激励效应，欧洲储能市场规模激增。在此情形之下，国内储能企业凭借在技术创新、规模制造、成本方面的领先优势，成功抓住了出口机遇，大幅进军欧洲市场;海关统计显示，2022年前8个月，中国锂离子储能电池累计出口299.26亿美元，同比增长82.97%。2023年在政策补贴之下，欧美市场充电桩建设进入了加速期。国内充电桩行业经过多年快速发展，目前已经形成了完备的供应链，在模块和整桩上具备较强的竞争优势，并且部分充企业已经通过欧美标准认证，2023年海外订单高增之下，充电桩板块有望复制2022年储能板块的行情。

同时，招商证券建议关注以下几个充电桩产业链细分方向：第一，直流快充。第二，充电模块。第三，国产充电桩出海。具体投资标的为盛弘股份、科士达、道通科技、中恒电气、和顺电气、炬华科技、英可瑞、通合科技、麦格米特、欧陆通、奥海科技、永贵电器。