闫晓伟：等待市场重新选择布局方向

三大指数上周震荡拉锯，市场热点快速轮动。上周，三大指数受宏观基本面数据不及预期及人民币兑美元汇率破“7”影响，呈震荡拉锯状态，成交额连续万亿元以下，反弹未如约出现。北向资金净流出16.9亿元，“中特估”主题持续分化，市场热点快速轮动。

进入本周一，三大指数震荡上行，创业板表现较弱。盘面上，酒店餐饮、白酒、家电、食品加工等大消费板块涨幅居前，光伏、储能等概念表现活跃，传媒、游戏、教育等行业跌幅较大。北向资金净流入41.32亿元，两市个股涨多跌少，共有2938只个股上涨。

基本面支撑不坚实，市场方向未达一致。5月16日，国家统计局公布了4月份宏观经济数据，投资方面，4月固定资产投资当月同比为4.7%，较前一月的5.1%小幅走低，地产投资仍是主要拖累。消费方面，4月社零同比增长18.4%，剔除去年低基数效应后，4年年化平均增速仅有3.5%，较3月的4.8%进一步回落，4月社零环比增长0.49%，环比增速较前1月回落。生产方面，4月工业增加值同比增速从前1月的3.9%回升到5.6%，剔除低基数效应，4年年化平均增速从3月的5.3%回落至4.0%，连续第二个月下行;4月工业增加值环比转负至-0.47%，这是2011年以来首度在4月出现负值。整体来看，内外需双重承压下，4月经济增速明显低于预期，修复速度放缓，基本面支撑仍不坚实。

5月17日，美元指数持续上行，叠加国内经济增长预期下行、地缘政治压力等因素，人民币总美元汇率突破“7”关口，北向资金流出，人民币资产贬值。周末，央行发声，称坚决抑制汇率大起大落、单边投机炒作，预期后续人民币汇率将维持稳定波动状态。

微观来看，在人工智能、“中特估”等热点概念回调之后，市场主线缺失，资金观望和试探情绪明显，无法形成一致共识。后续，需进一步等待市场重新选择布局方向，建议做好仓位管理，持仓以均衡轮动为主。

板块方面，一是关注 “人工智能”及“中特估”主线，投资相关板块中的低位股票，等待后续反弹机会;二是关注业绩稳定、低风险的板块，布局食品饮料、新能源汽车、家电等业绩具备确定性的行业;三是长期定投布局医药医疗、军工、半导体等有国家战略逻辑的行业。

(作者为大同证券策略分析师)