无产品、无收入、无利润 智翔金泰上半年预亏或超4亿元

近日，创新生物药研发企业智翔金泰（688443）披露2023年中报业绩预告，公司预计上半年归母净利润亏损3.51亿元至4.29亿元，同比变动幅度为-66.54%至-36.26%。

近年来，一提到创新药企，“亏损”一词几乎都会相伴出现。回到智翔金泰的情况来看，其招股说明书显示，2020年到2022年，公司归母净利润分别亏损3.73亿元、3.22亿元和5.76亿元。今年一季度，其亏损情况仍在延续。

一周前，智翔金泰刚刚登陆A股市场，发行价格为37.88元/股，上市首日开盘股价就跌超10%。其后，公司股价一路低走，截至6月28日收盘，智翔金泰股价为29.64元/股，低于发行价近22%。

上市即破发似乎早有征兆。根据智翔金泰股票发行结果公告，该股在申购阶段就遭到网上投资者弃购414.15万股，弃购率达19%。

不过，对于在科创板上市的公司来说，由于研发投入高，净利润亏损其实并不少见，尤其是生物科技类企业。但为何智翔金泰如此不受投资者待见？“三无”或许是主要原因。

智翔金泰在招股说明书中透露，公司所有产品都处于研发阶段，至今还没有一款能够在市面上销售的药品。换言之，智翔金泰短期内仍处于无主要营业收入、无利润、无产品的局面。

不过，智翔金泰近年来一直在不断加大研发投入。招股说明书显示，2022年公司研发费用为4.54亿元，同比增长约54%，同时公司的技术研发人员共344人，占整体员工的87.76%。但高投入的背后却是零产品，这不禁让市场质疑智翔金泰的研发团队能力或难支撑公司未来发展。

此前，智翔金泰还在上市前终止了两个研发项目，超2亿元研发投入“打水漂”。对于已经登陆资本市场的智翔金泰而言，如何解决好研发投入的转化效果问题，仍是公司不得不面对的严峻考验。

记者 陈陟 实习生 黄琴琴